基于上述信息来看，市场预判券商一季度业绩将有不错表现，甚至有超出预期的可能性。而1-2月券商业绩数据已经有所体现。

据天风证券统计的数据显示，可统计的37家上市券商，其2019 年1-2月累计净利润为170.93亿元，同比上升89%(可比口径)。

改革利在长期

除了市场行情及券商业务层面对券商业绩会产生影响外，今年以来资本市场的改革也将会改变券商的估值水平。

“资本市场改革方面，监管层多项政策改革箭在弦上，科创板、对外开放、托管结算、衍生品等业务领域陆续放开，这些都可以为券商带来增量收入。”前述北京地区投行人士表示。

另外，证券行业业绩与市场相关性强，随着利好政策持续出台、流动性宽松预期(券商融资成本下降)以及市场风险偏好持续提升，包括养老金、保险、公募基金、券商自营在内的增量资金进入资本市场，继而推动券商板块进入业绩与估值正向反馈的阶段。

但从目前的情况来看，这些改革影响的是券商中长期的估值和业绩，在一季度的业绩中很难有所体现。

与此同时，改革对于券商业绩的影响也是分化的，从今年诸多可以预期到的改革政策来看，头部券商仍是最大受益者。

例如科创板便是典型，长城证券分析师刘强分析称：“在科创板的规则体系下，以往重审核轻发行向严审核重发行转型，可以预见投行将成为调动整个证券公司资源的牛鼻子，而不再只是应付证监会的通道。如果不能以投行业务为核心重构证券公司组织架构，不能顺利协调各业务部门或板块之间的利益，此类券商在投行业务方面也会逐渐边缘化。IPO储备项目越多的券商，意味着拿到科创板项目的可能性越大。”

另外，夏昌盛也表示：“资本市场制度改革需要抓手。这个抓手就是能够承担资本市场定价的核心功能、对上市公司股票内在价值真正负责任的市场化主体。这个市场化主体就是投行。投行的强大，对于资本市场改革具有极为重要的意义，具备一流投行潜质的券商将成为资本市场改革的受益者。”

华创证券则认为，科创板将主要增厚券商的投行收入，同时利好直投的业绩兑现。券商的研究、定价、销售等能力将受到充分检验，业务布局多元化且成熟度高的券商料将率先受益。