上周五，标普500指数（.INX）的50日均线下穿200日均线，形成所谓“死亡交叉”（death cross）。

T3 Live合伙人Scott Redler表示，这意味着股价或将长期处于低位，是真正卖出的信号。上一次出现这一技术形态是在2015年。

此前，由中小盘股组成的罗素2000（IWM）在11月13日形成“死叉”，自那以来下跌了4.4%。11月27日，纳斯达克综指（.IXIC）也出现这一形态，至今下跌1.6%。12月4日（本周二），纳指100（.NDX）也步其后尘。

个股方面，苹果（AAPL）、谷歌母公司Alphabet（GOOG）本周分别下跌5.65%和5.29%，抹去年初以来全部涨幅。

分析称，美股大跌的原因是美债收益率倒挂，引发经济衰退的担忧。

美国国债收益率曲线出现局部“倒挂”，为十一年来首次。截至周五，这一现象主要发生于5年期和3年期国债收益率之间。长期以来，收益率曲线倒挂被视作经济衰退的“先行指标”。

美国谘商会（Conference Board）编制的领先经济指数（LEI）由十个组件组成，其中就包含利差变量——美国10Y国债收益率与联邦基金利差。

据中金公司统计，1955年至今的63年间，美债10年期与1年期收益率发生过10次倒挂，其中9次倒挂后没多久美国就陷入经济衰退。1966-67年的那次倒挂，虽然没有被美国经济研究局（NBER）定义为经济衰退，但1966年美国发生了信贷危机（The Credit Crunch of 1966）。中金研究团队认为，10年期与1年期美债利差倒挂对经济衰退/信贷危机具有超强的预测能力，10发10中。

上述报告称，历史经验看，平均而言“倒挂”到衰退时间约一年半左右。目前，10年期与1年期美债利差为17BP（注：17个基点，即0.17个百分点）。

投行看多大宗商品2019年表现

巴克莱报告称，当前大多数大宗商品都超卖，价格应该会回升。

高盛发布的“原材料十大交易策略”建议投资者，鉴于大宗商品市场出现前所未有的错位，目前已迎来做多石油、黄金和基础金属的机会。

高盛表示，所有资产类别在没有经济衰退的情况下悉数走低是前所未有的。该机构预计2019年全球GDP仍将保持3.5%的高速增长，且没有证据表明对于大宗商品的需求疲弱，并预测标普GSCI指数(高盛商品指数)总回报率为17%。　

美银美林认为，尽管全球宏观环境充满挑战，但大宗商品前景仍然较为乐观。

美林美银在最近一份报告中表示，看跌股票、债券以及美元，看涨现金和商品。一旦利率预期触顶以及EPS预期处于低谷，资产价格将触底。新兴市场货币、韩国综合股价指数、铜以及全球工业股的反弹。

在大宗商品类别中，黄金和原油是机构扎堆看多的香饽饽。

虽然黄金2018年的表现较为坎坷，但是分析师对于2019年黄金的走势并不悲观。高盛已将黄金列入2019年十大最佳大宗商品交易之一。

高盛的预计，受后周期对另类投资组合多元化的需求推动，预计2019年黄金ETF的资金流入量将会扩大，金价将在未来12个月内升至1350美元。与此同时，高盛在报告中表示，2019年的金价展望维持为3个月1250美元/盎司，6个月1300美元/盎司。

高盛指出，ETF需求、央行购买可能推动黄金价格上涨。“现在有越来越多央行自2012年以来首次踏入黄金市场。”