上周A股市场连续调整，但两市融资余额并未随之下滑，在7600亿元上方震荡整理。分析指出，前期受白马股快速杀跌影响，两市融资余额回调明显，上周市场虽未延续此前一周涨势，但融资余额初现企稳迹象，表明融资客情绪在逐步修复中。在市场反弹逻辑仍然有效背景下，后市可密切关注融资余额拐点出现。

维持底部震荡

数据显示，截至11月8日，上交所融资余额报4667.66亿元，较前一交易日减少1.37亿元，融资融券余额报4738.30亿元；深交所融资余额报2949.09亿元，较前一交易日减少5.11亿元，融资融券余额报2960.49亿元；两市融资余额合计7616.75亿元。

总的来看，当前两融余额初步显现触底迹象，在7600亿元一线震荡整理。两市融资余额在10月12日跌破8000亿元关口，随后一路下滑，11月2日将至7591.76亿元，为近期阶段低点。而在11月5日、6日、7日两市融资余额迎来“三连升”，分别为7610.37亿元、7621.00亿元、7623.23亿元，8日虽有所下滑，但仍维持在7600亿元上方。

分析指出，上周五两市低开低走，缩量收跌，延续调整格局。个股板块下跌居多，银行板块遭遇较大抛压，农业、建材、家电和非银金融亦表现萎靡，对市场压制明显。从市场环境来看，CPI整体数据符合预期，但美国加息预期升温对市场仍构成较大压力。整体来看，大盘回踩20日均线，失守2600点位，交易量持续萎缩，技术面有所弱化，预计市场短期面临震荡反复，关注量能变化。

金融板块受青睐

从行业层面看，8日，在28个申万一级行业中，有10个行业实现融资净买入，其中，非银金融、房地产、传媒、商业贸易、轻工制造等行业融资净买入金额较大，分别为16397.68万元、11297.65万元、6607.77万元、3849.71万元、3006.78万元。而通信、食品饮料、医药生物、有色金属等行业融资净流出金额较大，分别为16047.75万元、16044.01万元、13720.33万元、13481.29万元。

总的来看，11月5日-8日期间，非银金融、银行、食品饮料等行业融资净买入金额较大，分别为10.47亿元、4.79亿元、3.84亿元。而计算机、机械设备等行业融资净卖出金额较大，分比为1.79亿元、9836.6万元。

可见，在两市震荡调整之际，金融板块成为融资客的青睐对象，而计算机板块则遭到抛售。

对于计算机板块，从三季报看，板块成长分化，云计算表现尚可。计算机板块前三季度实现收入3438.15亿元，同比增长25%；实现归母净利229.54亿元，同比增长9.16%；实现投资收益43.68亿元，占归母利润比为19.03%。在收入端，地理信息化(126.2%)、云计算(87.3%)与智能交通(77.8%)增速排名前三；在利润增速端，地理信息化(110.6%)、云计算(106.9%)与大政府类(73.1%)增速排名前三。综合看云计算龙头创新业务收入增速维持高位，平台与细分行业SaaS公司盈收双升。