近期,底部修复行情仍有望实现,节奏或由快转缓。温和缓升的动力,主要源自近期系列维稳举措的加快落实。不过海外市场高波动大震荡,国内经济放缓、工业企业利润增速明显回落及A股部分中下游板块如白酒、医药等消费及化工、TMT科技股等三季报业绩不及预期,或成为压制A股底部修复行情的主要因素。
中期展望,全球步入流动性紧缩、经济下行的叠加周期,美国经济增长动能减弱,中期内美股存在高位趋势回调压力。但由于过去三年半A股对内外压力已作出较长时间的消化,大小盘估值已较历史均值大幅折价,阶段性虽受海外市场动荡波及,但趋势上底部有望逐步脱钩海外市场。