最新消息显示，国有大行对今年的信贷额度进行了一定程度的上调，如工行将今年新增信贷计划投放从年初的9000亿元，上调至1万亿元。

联想到工商银行最近公布了1000亿元优先股的发行预案，我们不难理解这是银行为扩大信贷投放而做的准备，刚好这1000亿元就是工行新增信贷的差额，而在清理表外金融“去杠杆”接近尾声，优质大行核心资本又不需要大规模补充的情况下，新增信贷资金的可能性很大。从这个角度去分析，这个优先股计划也许并非坏事。

从经营角度分析，工商银行这1000亿优先股相当于一次性增加了1000亿低成本可贷资金，毕竟要靠揽储凑齐这1000亿元新增可贷资金成本会比较高，时间消耗也会比较长。目前工商银行的 ROE 可以达到 13%左右，优先股的分红率年化大致在2.5%左右，简单计算就有10%左右的收益差空间。当然，考虑到毕竟有新增股本摊薄收益的因素，对工行的业绩正面影响也许没有那么明显，但始终不是坏事。

从更大一点的视野看，银行信贷投放的持续扩大，对市场资金面、宏观经济增长也有正面影响。目前，适度的“宽货币”已成共识，信贷加大投放基建“补短板”以冲抵贸易战对经济增长带来的负面影响，下一步一些大的投资项目肯定会加速，比如通讯5G、核电、高铁、航空等，这些都是拉动GDP的大头。经济复苏稳健势头一旦确定，上市公司业绩自然水涨船高，对于股价上涨也是一种强有力的基本面支撑因素。此外，信贷投放加大肯定也会刺激“沉睡”资金的投资欲望，现在正规渠道投资产品无风险收益率在逐步降低，表外回归的资金需要风险喜好略高一点的产品，在新的投资渠道选择中，估值处于历史底部的股市吸引力会越来越大。

如果各家银行效仿，对银行业整体业绩影响也是正面的，毕竟银行业主要的赚钱手段就是存贷差。而且现在新增的部分信贷投向也是有利可图的，比如各种“补短板”，其实都是比较稳健的投资方向，很多都是以政府信用背书的基建公用事业，至少比很多制造业要稳健得多，对银行业的营收增长贡献会比较大。而向中小微企业的信贷扩张风险也在逐步下降，国家开始密集出台政策护航，财政部、税务总局日前就已经明确在2020年年底前对金融机构向小型企业、微型企业和个体工商户发放小额贷款取得的利息收入，免征增值税。因此，新增的信贷投放将对银行业的业绩产生积极影响，部分优质银行还有可能从此轮信贷扩张中获取超预期收益。