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大盘继续探底 底部区域渐明朗
2018-8-27 11:00:42 作者:jincvip  次阅读 分享到:

通过对K线分析,方正证券也给出了相类似的结论。该机构高级分析师王辉表示,从大盘探底的趋势看,季度K线图,沪市2012-2014年在60季度均线反复震荡寻底,此均线最终成为大盘的有效支撑,目前此均线大约在2592点,与估值底2600点几乎重合。“如果沪市2600点失守,下一个目标位,并非2000点,而是季度收盘线上一条重要的X线,即2001年二季度的高点与2010年二季度低点的连线,目前大约为2550点左右。正常情况下,市场新格局的新地价沪市大约就在2550点至2600点。”

从估值来看,不管是市盈率还是市净率,当前都处于历史前10%的分位。从各个市值区间公司数量占比来看,经过货币量系数调整后的比例也与历史底部区间比例接近。从破净个股数量来看,也处于历史最多。风险偏好随着市场表现低迷而下降,也处于历史低位水平。

据此,西南证券分析师朱斌强调,从各项指标来看,A股确实处于历史底部区间。不过,市场在近期有所反弹,但制约市场上行的中长期因素依然存在,并且一些新的风险正在初露端倪,因此市场仍然处于底部震荡区间:虽有所反弹,但亦难形成趋势性上行。

谈到接下来市场如何运行,朱志勇同时指出,去杠杆的背景下,监管和流动性难以有大的变动。当前此区域的支撑因素也是存在的,如业绩和估值水平有较高安全边际,同时管理层也在积极解决长期稳定资金的问题。因此对于市场不宜过于悲观。

围绕主题布局

近1个多月来,市场虽然整体维持疲弱,但政策性主题超额收益非常明显,包含区域类、改革类等政策性主题涨幅居前,是2017年以来的为数不多的政策性主题占优的行情。

回溯A股历史走势还可以进一步发现,政策性主题往往在牛市、非股灾期间、市场阶段性下跌的末期和阶段性上涨的前期有所表现。

招商证券分析称,从本轮政策性主题行情来看,基于经济下行压力以及内外风险冲击,包括财政和货币政策的边际放松,国企改革进程加速以及区域性政策出台在内的多种因素成为了主因。

在近期市场进入短线做多窗口时,主流券商机构也大多认为,伴随政策边际变化,下半年改革提速预期增强,国企“做大做优做强”迫切性提高,国企改革在我国转型期具备的中长期主题投资价值加速显现。

广发证券分析师戴康建议重点关注三大方向:一是国企重组整合方面,重点关注煤电、化工等近期重组、股权转让案例增多领域。二是国企混改主线。以东航深化混改为信号,下半年三批试点混改有望提速,重点关注盈利迫切性较高的铁路、军工等领域。三是国有资本投资、运营公司平台。国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》出台意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围,重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。

无独有偶,招商证券认为,可以从三条主线布局下半年行情。首先是央企试点混改以及部分地方混改,建议关注油气+军工+地方。其次是国有资本投资、运营公司改革。除作为央企改革试点的国投和中粮集团之外,上海、广东、江苏等地的地方国资也正在加快布局改组与组建国有资本投资运营公司。第三是央企战略重组,建议关注电气设备领域、汽车、化工、电力等。

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