从十大活跃股中的北上资金净流入情况来看，上周净买入金额居前的个股有沪市的中国平安、贵州茅台、伊利股份、海螺水泥、招商银行、中国联通、中国石化和深市的五粮液、分众传媒、美的集团、万科A、大族激光、洋河股份、云南白药、平安银行、格力电器、立讯精密，北上资金净买入金额均超过1亿元，其中中国平安净买入额达到18.27亿元，贵州茅台净买入额达到10.18亿元，五粮液净买入额达到7.92亿元。近3个月沪股通持续增持中国平安，最新持股比例已达5.99%，创下最高水平。北上资金对贵州茅台的最新持股比例已增加到7.31%，创下历史新高。

整体来看，北上资金上周对金融股的加仓非常明显，除了中国平安外，招商银行、平安银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、交通银行等银行股均获增持。除贵州茅台和五粮液外，白酒股洋河股份、水井坊也获得北上资金的加仓。

而上周净卖出金额居前的则有沪市的中国国旅、恒瑞医药和深市的老板电器、华兰生物，净卖出均超过1亿元，其中老板电器净卖出2.88亿元，中国国旅净卖出2.04亿元。老板电器半年报显示，今年上半年老板电器归母净利润6.6亿元，同比增长10.47%，增速再度放缓，遭到北上资金的果断抛弃。

分析人士认为银行受益于经济预期修复，板块整体估值低，保险方面，投资端可能改善，板块整体估值低，利差弹性大，对于国际配置资金而言，金融股有其吸引力。

反弹料继续

上周，两市“地量”之下震荡反弹，上证指数累计上涨2.27%，深证成指累计上涨1.53%。

对于后市，分析人士表示，当前盘面博弈难度依然较大，增量资金大规模入场的意愿不足，但在估值底之下，长期配置将有较好的回报表现，市场已具备长期绝对收益的安全边际。北上资金的加速流入基于A股纳入MSCI的比例即将提升，海外资金正处于建仓高峰期，市场反弹还将继续。

明晟公司此前宣布，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，根据明晟规定，纳入因子从2.5%提升至5%，将于2018年8月31日收盘时生效，即9月1日起正式生效。

招商证券策略分析师张夏预估，A股纳入MSCI的比例提升至5%，预计外资流入规模较5月会略有放缓，保守估计将带来增量资金约400亿元。

安信证券策略分析师陈果认为，当前市场与2012年有诸多相似之处。市场经过长期调整，前期利空逐步得到消化，整体估值与盈利已经趋于匹配，但风险偏好仍然处于低位。虽然指数仍在不断夯实底部，但是部分景气向上，确定性较强的行业逐步呈现向上趋势，伴随风险偏好的逐步修复，部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。

基金人士认为，在结构性去杠杆等因素影响下，我国经济结构进入优化调整阶段，经济增长方式将有利于优质企业脱颖而出，而不断回调的A股市场整体估值已经处在历史底部区域，需要以时间换取估值向上拓展的空间。在新的经济增长阶段，行业性的大机会较难出现，因此将侧重寻找受益于精细化发展的行业龙头，在消费品牌升级、产业升级等领域自下而上优选企业去投资。