海通证券指出，从情绪指标来看，近期强势股已经开始补跌，前期强势股恒瑞医药、格力电器、贵州茅台从6月以来最大跌幅27%、24%、16%。从历史上看，在慢跌、缓跌的市场背景下，最后往往会有强势股补跌现象，如在2005年5月、2011年12月、2012年11月，强势股补跌幅度往往在20%-30%。并且近期分级基金密集下折，6月中旬以来已有16只分级基金出现下折，类似于2015年8月、2016年1月、2017年5月等阶段底部时期情况。这些都反映市场已经处于阶段性底部。

一方面，数据显示，从6月、7月份大宗交易的平均折价情况看，6月份发生的1206次交易平均折价率为5.57%，而7月份发生的1051次交易平均折价率为5.27%。折价率走低从侧面说明有不少公司股东并没有借此前市场回涨的机会而大规模抛售，反而有所惜售。

另一方面，在当前市场波动加大之时，北上资金仍在持续流入。整体来看，即便近期普通投资者对于市场多有摇摆，不过北上资金对于A股看多做多的态度却并未发生根本变化。数据显示，8月份以来8个交易日，北上资金净流入147.87亿元。

分析人士指出，底部形成是估值回归的过程，历史性底部有历史性的宏观事件驱动。市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。但价格降至远远低于合理估值的过程，都有大的对市场影响负面的宏观事件驱动。从这一角度来看，短期利空引发的悲观因素集中兑现，从中长期来看也不尽然全然负面。

静待企稳信号

自3587.03点以来，沪指回调幅度已超过20%。受外部事件性因素影响，当前市场看似依旧悲观。但分析人士指出，指数短期快速下行之势难以持续，从某个角度来看，行情已进入极端，当前位置指数继续大幅下修的空间已比较有限。

此前招商证券也曾指出，横向比较而言，当前A股估值水平处在全球最低水平，纵向处在历史最低区间，已经对各种利空有了充分反应。短期内，也许恐慌情绪仍有反复，但是稍微拉长时间区间，大量公司估值水平已经有相当的吸引力。

技术面同样显示A股进入筑底阶段。方正证券指出，上周A股再次出现两个低于3000亿元的交易日，新格局使得市场波动趋于减弱，结构性、事件性机会突出，如果本月沪市K线实体收窄，再现2012年至2014年7月市场走势的概率增加。此外，1月以来大盘下跌已经持续了7个月，上周市场企稳，这使得阶段性下跌进入震荡筑底阶段。

不过从操作层面来看，方正证券同样提醒，沪市收复3000点、成交量恢复至4000亿元以前，投资者应该继续坚持短线波段操作，以左侧抄底、逃顶为基本策略，仓位保持在“左二”附近的水平，即便是34日均线被攻克，如果量能不能相应跟进，加仓条件便不具备，即成交金额持续保持在34日均线之上这个充分条件是近期加仓时要格外关注的。

海通证券强调，当前上证综指依旧处在2638点以来圆弧筑底阶段，而这轮圆弧底的打磨仍需时间。

针对后市，长江证券认为，目前市场处于政策转向之后的左侧博弈期，未来上涨大概率需要等到实际经济数据的验证之后，短期以博弈性结构机会为主。该机构进一步指出，虽然政策已经出现了边际的转向，但最终何时可以传导到经济数据层面仍然有待证实。目前经济景气整体仍然处于偏高位置，但前期去杠杆的影响最终仍有待观察，接下来经济旺季或许将是经济数据验证的时期。另一方面，未来几个月的社融数据与信用利差情况也值得关注，同时需要关注未来几个月的信用债到期情况。