所谓价值成长股，应具备三个特点：代表经济未来发展方向，具备强劲的驱动因素能够促使行业或者公司本身保持较高的成长性；估值相对合理，这主要指能够与未来成长性匹配的估值，通常用PEG来衡量，一般PEG在1附近说明其估值相对合理；强大的股价修复力，这类企业的内在价值以及较高的成长性能够确保其穿越牛熊，即使在市场调整的过程中遭到错杀，但是市场企稳或反弹之后能够迅速进攻。

下半年，星石投资主要通过四条主线继续坚守价值成长股。其一，受益于政策和制度变革的医药生物行业，例如高端仿制药、创新药等；其二，受益于技术领先的互联网、高端制造业和新能源汽车产业链等；其三，受益于模式创新的线上线下相融合的新零售行业等；其四，受益于品牌垄断的大众消费品等行业。