针对后市，中信证券指出，啤酒行业利润率有望迎拐点，不考虑大型企业合并和关厂，估测未来我国啤酒行业EBITDA率的范围为15%-25%。当前两大要素已经具备：首先，行业的异质性。类似于美国，未来多元化需求的80、90后将成为啤酒主力消费者，需求多样化带动供给多元化，行业异质性逐步增强；其次，行业的集中度。2017年我国啤酒业CR3/CR5分别为59.7%/75.2%，超过1980年的美国市场，龙头已具备较强领先优势。此外，叠加当前时点的强催化剂：企业现金流恶化，盈利承压至临界点、领先公司战略由份额优先转为利润优先，预期未来啤酒行业也将形成定价权，行业利润率有望明显改善。