统计显示，2017年，全球市值TOP10企业中，有7家为科技公司，包括苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook、阿里、腾讯。截至2017年底，科技股在美股总市值占比23.3%。2017年前三季度，美股科技板块净利润贡献占比达25%。同时不难发现，龙头科技公司正在成为全球科技产业的主导者。龙头企业FAAMG(Facebook、Apple、Amazon、Microsoft、Google)市值比重已从2009年的不足2%提升至了2017年的8.5%。去年以来，做多科技股成为全球最拥挤的交易，具有代表性的FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google)股票组合的表现在全球主要资产表现中拔得头筹。投资者对科技公司表现出的青睐，正是FAANG股票大涨的主要原因。同样，腾讯和阿里巴巴也已成为中国上市公司市值的TOP2，腾讯市值在港股总市值占比达到11.8%。

市场人士指出，随着全球市场中价值、成长界限的日益模糊，以往那种以价值或成长等单一特性的简单界定可能并不正确。十年前，全球市值第一的是当时世界最大的石油天然气生产商埃克森美孚，通用电气位列第二；十年后的今天，埃克森美孚、花旗银行、美国电话电报、荷兰皇家壳牌、美国银行，这些昔日的霸主早已不见踪影，取而代之的是大量新兴科技互联网公司。

而这些堪称时代王者的全球TOP10市值公司，其座次地位的变迁，折射的其实就是经济新旧动能的转换。如果要用一句来说明这最新的TOP10市值变化中最根本的原因，那就是顺应产业发展的潮流。在中国经济换挡背景的当下，关注相关这一变化同样对未来的投资机会的挖掘具有很强的现实意义和借鉴意义。

分析人士指出，过去几年正是科技类公司的上涨带动了美国股市持续走牛，几大指数牛气冲天。未来以科技类企业为代表的新经济企业越来越多地参与到资本市场，必然也会改变A股各大指数的构成。只要这些公司上市时定价不是太高，估值不是一步到位，未来还有良好的成长空间，必然是有利于A股的走牛及长期健康发展。

科技龙头有望“强者恒强”

自2015年深度调整以来，A股市场“马太效应”越来越明显，绝大部分成交额集中在少数龙头企业，而相当部分公司伴随股价不断下跌，成交额不断萎缩。

6月25日盘后数据显示，沪深两市共有3297只股票正常交易，成交额为3079.04亿元，其中成交额在1亿元以下的个股数量为2627只，占两市股票总数的比例为79.67%。这2627只股票的成交量总额为809.91亿元，占总成交额的26.30%。而在两市触底回升的上周五，沪深两市共有3290只股票正常交易，成交额为2993.07亿元，其中成交额在1亿元以上的个股数量为688只，占两市股票总数的比例为20.91%。这688只股票的成交量总额为2151.59亿元，占总成交额的71.89%。

“当前A股成交金额‘二八分化’日趋严重是由经济、金融、行业等多方面原因综合决定的。”国泰君安全球首席策略分析师李少君表示，宏观经济稳中向好，但也存在多方面风险因素，投资者更趋谨慎。同时，在金融去杠杆大背景下，资本市场持续承压，供给侧结构性改革带来了行业集中度提升，在证券市场上就体现为头部公司成为投资者关注跟踪的焦点。

行业集中度提升也被认为是重要原因。李少君表示，从产业生命周期视角来看，对于传统周期性行业而言，随着供给侧结构性改革继续推进，龙头企业竞争优势有望进一步固化，这种交易集中的状态在这类行业中预计会维持甚至进一步加强；而对处于成长阶段的新兴行业而言，新的需求、技术、业态的出现，将会改变行业企业的竞争优势，现阶段的交易集中领域将会向着强势出现的“后起之秀”扩散或转移。

此外，从近期行业内整体的投资并购节奏来看，中信证券表示，互联网科技巨头显示出对于增长的极度渴求，这一方面反映出了这些巨头的内生增长逐渐进入瓶颈区，需要新市场或者新业务来满足“高增速”的需要，这些公司开始进入自身并不熟悉的领域，传统的业务版图的划分将被打破，这些新业务或者新市场需要较大的投资和运营成本，或在短期内拉低整体利润率；另一方面拥有大量现金的巨头们正在逐渐“投行化”，资本和流量的优势使其在投资和并购领域拥有得天独厚的赋能力量，公司在外部的投资或带来更高的资本回报率。