这两天受市场关注比较高的是美联储加息。美联储在本月14日议息会议上进行加息几乎成为定局。而美股并没有受到美联储加息的影响，近期还在不断地上攻，美联储加息并没有终结美国的牛市。这一轮美国牛市更多的是受到基本面的推动，也就是上市公司业绩不断超预期，推动了美股股指不断的创新高。

美联储加息，央行会不会跟进加息？其实央行加息包含两层意义，一是上调存款和贷款的基准利率，另一个手段是指以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具来调整利率。从最近几次央行在美联储加息之后的反应来看，都没有加存贷款的基准利率，而是上调了货币政策工具的操作利率，这样的话对市场整体的影响偏小。当前中美的利差以及人民币汇率的稳定是央行是否加息的一个重要的考虑因素。

下半年，国内经济面面临一定的下行压力，扩大内需、降低企业融资成本成为当前经济金融工作的主要目标。央行大幅加息的可能性非常小，预计可能会通过一些市场化的公开市场操作来应对。下半年市场的资金面依然偏紧，预计央行有可能通过降准或者是公开市场操作，向市场释放一定的流动性。当前，用定向降准来置换MLF可能会成为最佳的政策选择，这样既可以保持货币政策稳健中性的基调，也不会向市场新增基础货币的投放。预计在货币政策方面，下半年依然保持中性略松的状态。