在有色行业,2017年有色行业景气回升,申万分类120家有色上市公司中74%利润正增长,其中业绩增速超过100%占比为35.8%。2018年一季度有色金属矿采选行业继续保持增长,有色上市公司业绩以增为主,利润正增长公司占比为68%,利润增速超过100%公司占比为21%。在钢铁行业,2017年申万钢铁板块32家企业全部实现盈利,盈利面为100.00%,各企业平均取得归母净利润23.44亿元,同比2016年,2017年钢铁行业平均盈利增长399.79%,盈利面扩大11.43个百分点,行业整体盈利情况明显改善。
在新能源汽车行业,广发证券研究显示,受2017年国补退坡影响,新能源车单车盈利大幅下降,尽管产销量高增长,但整车板块2017年营业收入仍降低约3.1%,归属于母公司净利润降低约17.2%。至2018年一季度,国补再次退坡,在过渡期带来的行业产销量淡季不淡一定程度对冲下,一季度整车板块营收同比增长约9.8%,归属于母公司净利润下滑63.8%。2017年在锂电池价格下跌和龙头企业以量补价的共同作用下,锂电池板块营收同比增长50.4%,归属于母公司净利润同比增长3.4%。2018年一季度,电池价格再次随补贴退坡而下跌,不过受益于下游新能源车产销量上升,锂电池营业收入同比增长31.1%,归属于母公司净利润同比增长31.4%。
整体来看,兴业证券研究认为,通过测算A股上市公司每年营业收入排名前10的企业总收入占行业总营收的比重情况,可以看出无论是钢铁、煤炭等中上游行业,还是房地产、汽车等下游行业,都具有较强的行业集中度。未来各个行业的优质企业或加速兼并重组,中小企业的生存环境愈加恶劣,行业集中度进一步提升是大势所趋。
另一方面,非金融企业正在扎实推进去杠杆步伐。2017年,可比样本内的非金融石油石化企业的资产负债率为61.6%,较2013年高位的62.5%下降约0.9个百分点。分行业看,2017年和2018年一季度,采掘、建材、钢铁、化工等行业的资产负债率和有息负债率回落,传统周期性行业的去杠杆趋势明显。