截至1月19日，全部创业板股票中共有375只股价低于两年前，占比达到76%(剔除上市时间不足两年股票)。节后以来结构性行情加速演绎，目前沪综指创出两年新高，而创业板则重新回落至半年低位区间。蓝筹股持续强势逼空后，哪些创业板股票有望获得关注，又有哪些标的已经跌出“黄金坑”？当前大小盘股走势分化格局下，场内声音开始有所变化，有投资者转而战略性看多中小创行情。

大小票分化加剧

“十一连阳”后，上周一沪综指破位下行，单日下跌0.54%，一度给人风格即将切换的错觉，但之后四个交易日，沪综指重拾强势，再度以四根阳线创出两年新高。同期创业板指则越跌越深，截至上周五收盘报1728.14点，已经回落至6个月低位区间。

尽管随着金融去杠杆的持续推进，和两年来创业板不断“挤泡沫”，目前大盘估值相对创业板水平已经来到历史“谷底”。然而经过上周行情加速分化，大小盘走势还在进一步割裂，股市结构性行情愈演愈烈。

对于家电、食品饮料等白马股而言，经过2017年持续上涨，估值修复进程已经接近尾声，目前相对业绩其估值水平已经较为合理，值不值得追涨取决于接下来其基本面表现。在此背景下，部分具备基本面支撑的创业板股票是否将迎来补涨“春天”呢？哪些成分股值得投资者抄底呢？中国证券报记者梳理发现，截至上周五，全部491只创业板股票中(剔除上市时间不足两年股票)，股价低于2016年1月19日的多达375只。

具体来看，其中相对跌幅超过30%的有224只，占比达到45%；跌幅超过50%的股票有75只，占比为15%。金亚科技、新文化、东方通、暴风集团、兆日科技分居前五，其最新股价分别相当于两年前的14.55%、26.76%、26.78%、27.61%、29.37%。

跌出来的机会

2013年-2015年，创业板股票凭借“高成长性”标签显赫一时，不仅受到资金青睐，投资者也更乐于给予其较高的溢价容忍度，不过之后伴随创业板成长性遭遇证伪，以及金融去杠杆深入推进，创业板股票进入为期两年的下跌调整通道。

以某公司为例，自2013年开始，公司就已经出现主营业务萎缩、营业收入下滑现象，而2015年后，公司营业收入更一降再降。数据显示，公司2015年营业收入环比2014年降幅为53%，2016年再度环比下降42%，到2017年中期时，其业绩则同比下滑幅度则高达94%。公司最新财报显示，前三季度营业收入仅1475万元，同比减少89.74%，归属上市公司股东的净利润3007万元，同比减少444.77%。

但是经过长达两年时间的调整，当前创业板中不乏估值合理、基本面靓丽的“真成长”。依然以上述491只标的股为对象统计，截至目前，市盈率低于创业板(TTM，39.9倍)的有120只，九洲电气、联建光电、东方日升等创业板股票估值水平甚至已经几乎和沪综指比肩。而市净率方面，目前有57只标的股PB在两倍以下，易成新能、振东制药、日科化学、维尔利则分别为1.03倍、1.25倍、1.34倍、1.44倍。

在此时点上，部分创业板股票遭遇低估、存在明显超跌的现象开始受到关注。近日，天风证券率先提出“布局低估值成长股时间正在临近”观点。这也是该机构过去一年来，首次做出布局低估值成长股的判断。

布局“低估值+高成长”