在监管层不断推进资本市场改革的背景下，我国资本市场的发展开创了新局面。新年伊始，2018年我国资本市场仍有六大看点值得期待，包括开展H股“全流通”试点，完善退市制度等。业内人士分析称，2018年监管从严仍是主流趋势，行业运作、公司管理也更加规范，政策也将继续围绕深化资本市场改革、服务实体经济展开。

开展H股“全流通”试点

继建设银行在2005年以H股全流通方式在香港上市后，H股“全流通”在十二年后再被提上议程，该政策会否落地成为2018年最值得期待的事件。

为进一步优化境内企业境外上市融资环境，深化境外上市制度改革，2017年12月29日，证监会新闻发言人常德鹏在证监会例行新闻发布会上表示，证监会将开展H股上市公司“全流通”试点。

据了解，证监会将按照积极稳妥、循序渐进的原则，以“成熟一家、推出一家”的方式有序推进此次试点，试点企业不超过3家。企业参与此次H股“全流通”试点需满足符合外商投资准入、存量股份的股权结构相对简单，且存量股份市值不低于10亿港元等4项基本条件。

著名经济学家宋清辉表示，H股全流通是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股，全数转化H股交易流通。开展H股“全流通”的试点是资本市场改革的一大标志。能够激发H股板块的生机与活力，标志着港股“大时代”的来临，对于港股整体市场的活跃具有极大的促进作用，预计港股牛市将会继续。

新股发行节奏适当加快

IPO的发行节奏问题一直引发着社会各界的激烈讨论。针对该问题，2017年12月29日证监会在发布的《关于政协十二届全国委员会第五次会议第4168号提案的答复》中表示，适当加快新股发行节奏。

证监会称，健全新股发行常态化机制，支持符合条件的企业发行上市，保持定力，适当加快新股发行节奏，不断健全新股发行常态化机制，着力化解存量。

数据统计显示，以首发上市日为统计基准，2017年全年沪深两市共发行438只新股，同比创历史新高。

证监会主席助理宣昌能也曾表示，在确保市场稳定运行的情况下，新股发行常态化，“堰塞湖”现象逐渐消失。2017年以来，IPO新股从发起申请到完成上市，平均审核周期为1年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短。

宋清辉称，监管层不断健全新股发行常态化机制是在为注册制改革创造良好的市场环境和制度环境，不但能够引领市场常态化发展，而且还能够增强实体经济发展动力。

监管从严仍是主基调

2017年资本市场监管全链条趋严，交易所针对各类违规行为也不断强化监管力度。业内人士认为，从严监管仍是2018年金融监管的主基调。

监管层的趋严监管，对各种金融乱象起到了强有力的遏制作用。2015年、2016年和2017年，证监会系统行政处罚诉讼案件分别为31件、43件和48件，连续三年创造历史新高。

2017年以来，行政处罚诉讼案件类型既包括证券市场操纵、内幕交易等传统案件，也包括期货市场操纵、欺诈发行等历史上首次出现的新型案件。

数据显示，证监会在2017年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。