周五沪深两市全天弱势震荡，沪指盘中下探30日线，收盘下跌0.16%报3352点；创业板下跌0.34%报1866点。两市合计成交4871亿元，量能继续萎缩。板块方面，次新股和5G两个板块表现活跃，有色、钢铁等周期板块继续调整。个股局部活跃，剔除首日上市新股后两市有49只个股涨停，同时有2只个股跌停。

盘面来看，次新股和5G板块是当日的市场热点，板块个股上演涨停潮。次新股板块中，包括川恒股份(002895)、东尼电子(603595)、激智科技(300566)等37只个股涨停，其中川恒股份是刚刚打开一字涨停的次新股，最近连续三日涨停，激发市场做多人气。5G概念中，华星创业(300025)、武汉凡谷(002194)等7只个股涨停，5G龙头中兴通讯(000063)也大涨近7%。从近期市场来看，成长股轮动迹象明显，从前期的人工智能、新能源汽车，再到最近的芯片概念和5G概念，新的热点不断产生，维持市场人气，吸引增量资金入场。

受商品期货大跌影响，煤炭、有色、钢铁等周期板块昨日早盘出现急跌，带动股指快速下挫，最低探至3334点，随后在30日线附近企稳回升，收盘跌幅收窄。全周来看，大盘震荡走弱，上证指数走势跟我们上周的预期一致，开始回补8月25日与28日形成的跳空缺口(3331-3336点)，最终微跌0.03%。技术上，近日5日、10日均线相继下穿20日线，股指仍有震荡整理需求，对技术指标进行修复。

对于近日大盘的震荡回调，越声理财认为不需要悲观，这仅仅是上升趋势中的正常技术性调整，对后市仍然乐观，在回补完缺口后，节后仍有望延续此前的上涨行情。此前本栏目已经反复多次从宏观经济、企业盈利、流动性等方面阐述支撑市场仍将上攻的理由。本期将从另外两个角度来谈谈看好市场的理由。

第一，多路资金跑步进场。先看两融方面，在大盘强势突破3300点后，两融余额加速上升。截至9月21日，两融余额达到9904亿元，逼近万亿大关，9月份以来累计增加488亿元，创今年单月流入新高。再看沪股通和深股通，9月以来沪股通累计净流入97.68亿元，深股通累计净流入108.94亿元，北上资金合计净流入206.62亿元。显然，随着市场上升一个台阶，资金做多情绪浓厚。

第二，从统计数据来看，最近三年四季度均出现上涨。14年四季度上证指数大涨36%，当年是牛市，没有可比性。15年10月、11月和12月分别上涨10.80%、1.86%和2.72%，四季度累计上涨15.93%。16年最后三个月的涨幅分别为3.19%、4.82%和-4.50%，四季度累计上涨3.29%。虽然历史不可能简单重演，但依然可以作为重要参考，今年也可以预期四季度前半段市场以上涨为主。

总体来看，预计震荡整理是节前市场的主基调，多空双方以观望为主，市场量能萎缩，成交清淡，节后市场仍具备上行动力。操作上，稳健投资者可继续持股，激进投资者可控制仓位前提下跟随市场热点把握个股行情。