有媒体报道，管理层也在酝酿一个与央企混改有关的基金项目，而级别有望达到千亿级别；此外国调基金也将成为混改项目的重要潜在买方；而就在9月13日，国调基金也表示，在完成310亿元项目投资后，其储备项目金额达520亿元，而国企混改项目正是该下一投资重点领域。

“混改的资金参与方式有很多种，而组建基金可能是一种可行性更高的模式；一方面国调基金表态参与，另一方面也有可能会针对混改设立相应的专项基金来推动，”一位接近中国建筑人士认为，“在混改的投资范围上也不排除可能体现出一二级市场的联动性。”

项目增多或需择优考虑

市场目前对混改的关注点，一部分也集中于已披露混改方案的中国联通的股价市场表现上。

“其实联通的市场表现被关注是比较多的，因为这直接体现了市场对混改的态度，”北京一家大型券商高级策略分析师表示，“但同时也要考虑到市场的宏观环境，目前看分歧仍然是存在的。”

事实上，就在央企混改预期进一步升温的同时，中国联通的股价表现出差强人意的“利好出尽”行情。

据21世纪经济报道记者统计发现，8月23日至9月18日期间，联通股价已累计下跌达21.21%，跌回至混改方案发布前的价格。而在即将碰触半年线的9月18日微盘，联通再度出现放量拉升。

“混改进程和涉及公司间的关系也是相互的，”上述分析师认为，“从联通这个案例能够感知混改的节奏和力度，但从资金面上说，比如市场中目前只有联通，那么它的稀缺效应非常明显，但如果其他混改项目也纷纷出现，则会导致部分短期资金追逐新项目。”

然而，中国联通作为首单央企混改项目的顺利推进能否在其他项目中得到复制，也仍然有待进一步观察。据21世纪经济报道记者获悉，由于混改目前尚处于试点推进阶段，因此部分项目的推进也受益于相关企业主管部门的沟通和协调。

“为了强化混改的效果，一些大的混改项目背后也离不开相关主管部门的沟通协调和支持。”一位接近混改项目的投行人士透露。“在混改早期，这种协调和支持是有必要的；但从长远来看，推动混改仍然取决于市场本身。”

业内人士对此认为，一旦混改进入常态化后，推动的力度仍然取决于市场参与方的自主性，而业务协同潜力更强的企业间混改则将具有客观的投资机会。

“混改是国家层面牵头部署的，随着可能出现的项目越来越多，相对应的是，未必每个项目都具有普适性的投资价值。”前述分析师认为。“需要根据投资偏好找到适合自己的项目，对具体混改的方案和重组潜力进行细化分析，特别是在混改方和投资方之间的关系上，要进一步研究。”