不过，神华和国电也并非单纯的上下游关系，二者的资产都非常丰富。

以神华为例，通过一系列收购，神华火电机组跨越式增长。2012年，仅国网能源一项收购就直接为其带来了1420万千瓦的装机容量。

不过，随着煤炭及煤电产业的过剩，一体化运营模式也受到很大冲击。有行业人士曾向《中国经济周刊》记者介绍，下游市场饱和造成港口库存过多，进而影响铁路运营，导致部分矿企停产。整体行业不景气，产业链过长反而可能增加企业财务负担。

将打造世界最大的煤化工集团

据悉，重组整合后，按照2016年年底口径计算，国家能投资产总额1.78万亿元，资产负债率62.9%，煤炭产销量分别为4.8亿吨和5.8亿吨，发电总装机2.26亿千瓦。其中，火电装机1.67亿千瓦，年消耗煤炭3亿吨，营业总收入接近4307亿元，员工总数32.7万人。

神华集团方面表示，合并后的国家能投将涵盖煤炭开采与销售、发电与热力生产、港口铁路航运、煤化工、金融、节能与装备制造等业务，将成为拥有煤炭、火电、风电及煤制油煤化工四大主业的国际一流能源企业。

从已披露的火电资产整合方案来看，中国神华持有的相关火电公司股权和资产与国电电力持有的火电公司股权和资产，共同组建的合资公司控股权为国电电力拥有。

国电电力本次标的资产涉及控股在运装机容量2966.75万千瓦，参股在运装机容量462万千瓦，在建装机容量756万千瓦。中国神华本次标的资产涉及控股在运装机容量2783万千瓦，参股在运装机容量440万千瓦，在建装机容量396万千瓦。

国电电力出资的标的资产的作价合计约为373.73亿元，中国神华出资的标的资产作价合计约292.74亿元。其中包括中国神华持有的15家火电公司、3家火电分支机构；国电电力持有的19家火电公司、3家火电分支机构。

国电电力称，选择双方资产区域重合度较高的火电发电业务进行整合，将有效解决国电电力与中国神华在相关区域发电业务的同业竞争情况。本次交易中，中国神华标的资产主要集中在浙江、安徽、江苏等地，将进一步提高公司在上述区域电力市场的占有率，市场竞争优势更加明显。

在煤炭板块，国家能投更是毋庸置疑的“世界第一”。神华本就是世界排名第一的煤炭企业，煤炭产能仍在丰富中。8月11日，中国神华发布公告，内蒙古新街台格庙矿区总体规划获得国家发改委批复，该矿区面积约766平方公里，煤炭资源总量约144亿吨。5个井田规划矿井建设总规模6200万吨/年，占去年中国神华商品煤产量的21.4%。

风电板块则是国电集团的强项。国电集团风电装机近2583万千瓦，位居世界第一。其旗下的上市公司龙源电力(00916.HK)是行业的“老大哥”，也是目前两家集团旗下唯一的风电上市公司。神华方面也有近736万千瓦的风电装机。二者相加，国家能投将有3319万千瓦风电装机，跃居五大发电集团之首。

有接近此次交易的人士透露，重组后的国家能投将打造世界最大的煤化工集团，未来两家公司的风电资产则有望装入龙源电力。

国企重组，还没有结束

仅今年6月以来，央企重组就又增三例。如今，国资委直接监管的央企户数已经降至98家。资料显示，2003年国务院国资委成立时监管央企196家。

国务院国资委研究中心研究员胡迟向《中国经济周刊》记者透露，从能源行业来说，以前重组的还比较少，现在存量还比较大，“未来可能形成60到80家。”