天风证券今日发布策略观点认为，今年以来，市场对于“白马”这个概念的关注度要比过往几年都高得多，有说“漂亮 50”，有说“抱团取暖”。

目前大家最为关心两个问题，第一，还有哪些刚刚启动的滞涨二线白马可以买？第二，一线大白马还能持续多久？把全部 A 股按照年初以来的涨跌幅分为10档，考虑了估值、ROE、盈利增速三个方面的因素。

直观上来说，所谓市场认可的白马，一定是有业绩、有估值的股票，并且这些一线大白马以消费类为主，在盈利上比周期股好，前者至少稳定、后者边际向下，在估值上比成长股好，前者估值相对低、后者估值整体还是贵。具体来看今年以来，剔除次新股，涨幅在前 150 位的股票，其中，除了雄安、大湾区、新疆板块、混改等强政策性的概念股之外，基本上剩下的就可以认为是目前市场上公认的一线大白马了。 从行业分布上来看，样本中的一线大白马主要集中在家电、电子、食品、医药这些行业里。根据58只样本股统计后，可以发现：65.52%的白马股PE低于行业PE；87.93%的白马股 ROE 高于其所在行业ROE；58.62%的白马股 2017 年一季度归母净利润增速高于行业平均水平；总体来说，除 2013 年有所下降之外，最近几年的归属母公司净利润增速呈逐年上涨趋势，且大多数白马股保持了稳定的利润增长，维持利润增速的均值和方差稳定。

天风证券指出，根据4个条件对A股市场上的股票进行筛选：消费行业、扣非 ROE（摊销）高于行业水平、扣非 PE(TTM)低于行业水平且为正值、2017年一季度归母净利润增长率高于行业水平，且高于过去 6 年平均归母净利润增速的平均值。 满足上述条件的股票有 242 只。计算得到这 242 只股票的年初到现在涨幅均值为2.61%，其中所有上涨股票的涨幅均值为 20.22%，且这242只股票的6月涨幅均值为6.15%。从242只股票中筛选得到6月涨幅较高（不低于均值 6.15%，说明已经初步开始不涨或者启动，得到了市场的关注），年初到现在涨幅不高（不高于均值 20.22%，代表年初至今滞涨的二线白马）的股票 26 只。这些股票就是正在逐渐开始受到市场关注的二线滞涨白马，需要重点关注。