乐观派认为，龙头股不断走高是基于价值重估，后市仍有估值提升的空间。兴业证券表示，龙头股相对估值提升的背后，一方面是在产业集中的过程中，龙头股将更受益，赢家通吃；另一方面，监管趋严、市场结构变化等因素共同导致资金的审美偏好从倾向高弹性转向更稳定、更具价值的绩优龙头。再加上受益于深港通北上资金配置需求，消费有望成为资金集中抱团的方向，消费股龙头的估值将继续抬升。

国海证券认为，驱动白马成长股的核心逻辑是A股预期收益率下降，龙头的估值溢价在所难免。预期收益率下降导致投资者更加注重资产的中长期配置价值，龙头白马股的估值溢价将不断凸显。

相对谨慎的观点认为，龙头股在快速上涨后，估值已处于高位，进一步上升空间有限。广发证券表示，从绝对估值的角度来看，消费股的估值远低于2009年-2011年的高峰水平，看起来似乎还不贵。但从海外经验来看，在常规环境下，龙头公司的估值水平反而低于行业平均水平。消费龙头股如果继续上涨，将不能用合理的逻辑来解释，而是一种估值泡沫化，类似于1970年-1972年美国的“漂亮50”行情。当宏观环境的不确定性降低之后，消费龙头股的估值泡沫才会被刺破。

国金证券指出，在当前宏观经济和政策环境下，市场的预期变化反复无常，今年整体仍是存量资金博弈，因此投资者积极寻找较确定的投资机会，并最终会选择“业绩确定+估值合理”。一线大白马即“显性龙头”，市场对其的认同具有高度一致性，其股价已有较大涨幅，未来空间有限。不过，部分细分行业的龙头公司是“隐形冠军”，除本身具有更好成长性外，还存在一定的预期差，因此投资价值更高，值得深入挖掘。