加强预期引导,正是当前宏观调控的重要任务。2016年年初,也是在春节前夕,央行召开商业银行座谈会,提前布局节前银行体系流动性,意在加强预期管理,稳定市场各方对流动性的合理预期。从2016年的货币政策操作情况看,自从去年2月下旬普降存款准备金率0.5个百分点以后,央行主要采用公开市场操作、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)等方式来稳定流动性。这些操作提高了货币政策的针对性和有效性,也传递了货币政策保持稳健中性的意图。
再次,“临时流动性便利”操作也释放出央行继续创新和完善宏观调控方式、进一步丰富并综合运用货币政策工具的信号。
央行在每年春节前向市场投放流动性本已是常规操作,本次“临时流动性便利”工具的使用之所以引起市场广泛关注,就在于其独特的创新性。市场视之为一道不同寻常、颇具创新意义的“菜品”,甚至有市场人士冠之以“特辣粉”、“甜辣粉”的称号。由此可以看出,央行在完善宏观调控、丰富货币政策工具方面愈加精进。
从此前创设常备借贷便利(SLF)、短期流动性调节工具(SLO),到创设中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL);从定向降准,到设立信贷政策支持再贷款类别,试点并推广信贷资产质押再贷款,在过去几年时间里,央行的每一项货币政策工具的创新与完善都受到广泛关注,与之相伴的,是央行的货币政策调控能力和效果的不断增强。本次创设的“临时流动性便利”,无疑又将成为央行货币政策工具箱中的一件“利器”,或将在未来继续担当重任。