南京证券研究所所长周旭表示，近期市场的一大特点是资金快进快出，看短做短情绪浓厚。一方面，当下时点与去年10月初不同，彼时尚有备足弹药的险资作为主力部队，此时公募等机构投资者面临年底考核和春节假期，目前行情主要是游资参与。游资各自为战，难以形成合力。另一方面，今年春节较早，受节前效应影响，场内情绪较为谨慎，场外资金多在观望。虽然市场内热点切换频繁，但响应者寥寥。

“寡头”效应凸显

经历了周一的大调整后，A股虽有反抽，但力度不强，更多呈现出大小盘股轮番反弹，周二的反抽以计算机、传媒、电子为代表的新兴产业板块为主，这三大板块是周一杀跌的重灾区，但即便如此，新兴产业板块中更多是权重股大涨，其他个股涨幅相对有限。而周三新兴产业板块大举回调，反倒是钢铁板块一枝独秀，但赚钱效应亦有限，仅有方大特钢和柳钢股份涨停，其余个股更多呈现跟涨态势。

剔除2016年12月以来上市的次新股后，近三个交易日里正常交易的2796只股票中仅有160只股票实现涨幅超5%，占比仅为6%。涨幅超过10%的股票仅有37只，占比仅为1%。由此来看，反弹更多以单一品种，小部分股票为主，呈现出典型的“寡头”效应。从目前来看，指数在大幅杀跌后出现企稳迹象，但个股并未真正企稳，部分股票甚至加速调整，这并不利于市场行情的演绎。

其实沪深股市缩量阴跌更多是源于缺乏领涨主线，热点散乱，缺乏领涨“扛旗人”，抄底资金也不愿意入场。从历史经验来看，沪深两市每一轮震荡企稳背后都会出现新的上行催化剂，形成新的领涨主线。

申万宏源证券指出，市场自身的调整更加充分了，市场的性价比在回调中已明显提升，现在市场自身的状态已经开始往2016年2月底的状态逐渐靠拢了。市场的性价比不断提高，预计上行催化依然主要是经济增长预期的改善。1月信贷可能再超预期，临近两会市场对于经济增长预期的修复，强周期方向业绩兑现，三、四线城市地产超预期等催化剂还是可以期待。