近期指数下跌主要受以上三点因素的影响，当前上证50指数和沪深300指数处于历史较低估值区间，但中证500指数市盈率仍处于较高水平，目前仍高于历史平均市盈率，截至2017年1月16日，中证500指数市盈率中值为37.92倍，创业板为67.51倍，后市仍然存在估值回归的可能，以时间换空间仍将持续。

另外，通过贴水来看，本周由于1月合约面临交割，移仓换月较为显著，下月合约贴水幅度较大，具体来看，IF1701合约贴水幅度维持在0.5%以内，IH1701合约贴水在0.3%以内，IC1701合约贴水则在0.7%以内，与前期相较，IF和IH贴水幅度并无明显的变化，但IC贴水幅度呈现明显收窄的情况，表明中证500指数在2016年的下半年之后以时间换空间的效果有所显现，估值得到了较好的修复，但整体仍处于较高水平，后市应谨慎操作。