东方证券8日在上海召开东方赢家VIP年度策略会。东方证券认为，2017年全球环境面临诸多不确定性，投资者需要更加理性。在缺乏系统性大行情的背景下，需要更加关注上市公司的质地，可自下而上寻找结构性机会。

2016年的金融市场并不平静，全球市场“黑天鹅”事件频出，资本市场的表现也颇具戏剧性。东方证券资产管理有限公司董事长陈光明认为，以效率为主导的全球化正在走向尽头，市场正向着以公平为主导的利益再分配和格局再分配进行转变。经济增长的约束条件越来越多，如何分配将成为未来的一项重要议题，这种转变可能将持续很长时间。

对于2017年的A股市场，陈光明认为，今年预计较难见到系统性大行情，应以防风险为主。投资者需要更加理性，看紧口袋里的钱。在缺乏系统性大行情的背景下，需要更加关注上市公司的质地，可自下而上地寻找结构性机会，选择最优秀的公司，并以低估的、合理的价格买入。

从宏观经济背景来看，全球环境今年面临诸多不确定性。东方证券研究所资深宏观策略分析师吴胜春指出，在美联储加息的背景下，欧洲经济疲软叠加全球流动性冲击，或引发新兴市场的动荡。2017年，外部风险或主要来源于欧洲。

陈光明也指出，反全球化和贸易保护主义抬头，或对中国经济增长造成压力。此外，近年来，资产价格上涨导致企业成本上升。如果要反哺实体经济，客观上需要资产去泡沫。在实体经济需要扶持的情况下，资产去泡沫、金融去杠杆或成为2017年的一大主题。

吴胜春建议，今年应在做好风险防范的同时，进行主动配置。目前，制造业投资已处于历史最低位，有企稳迹象，未来可能成为一匹黑马。从投资、消费、出口这个中国经济发展的“三驾马车”来看，深度城市化、大消费时代、“一带一路”这三大主题有望助推中国经济发展。

东方证券资产管理有限公司资深基金经理刚登峰认为，总体来看2017年的国际环境变得更加复杂，国内外市场都将充满挑战，但未来发展路线也将逐步明晰。在选择标的的条件更加严苛的前提下，需要为下一轮投资机会逐步布局。