2014年、2015年连续两年亏损的*ST钒钛 (000629)已被披星戴帽，2016年便成为公司是否会被暂停上市的关键年。但就目前来看，由于重大资产出售导致亏损的进一步加剧，2016年年报披露后，公司极大可能会被暂停上市。

资产出售减少净利超50亿

8月，*ST钒钛发布重大资产出售的整体方案，公司及全资子公司攀钢钛业拟分别将其持有的全部铁矿石业务资产和海绵钛项目资产及业务转让给攀钢集团和鞍钢矿业，六块资产合计预估值近90亿元。

截至目前，该重大资产出售已完成所有交易手续。*ST钒钛周四发布公告称，2016年公司实施了重大资产出售，即公司及全资子公司攀钢集团钛业有限责任公司分别将持有的全部铁矿石业务资产及海绵钛项目资产转让给攀钢集团有限公司和鞍钢集团矿业有限公司。截至本公告日，本次重大资产出售涉及的标的资产交割过户手续、债务转移手续及交易对价支付均已完成。

值得一提的是，由于出售损失与过渡期期间损失巨大，*ST钒钛或难逃继续亏损的命运。可以看到，公司2016年前三季度公司净利润为亏损12.14亿元，亏损同比明显加大。而此次公司承担的标的资产评估基准日至交割日的期间损益合计为-1.20亿元，本次交易资产出售损失与过渡期期间损失合计减少2016年净利润共计约51.21亿元。*ST钒钛在公告中指出，公司2016年度归属于上市公司股东的净利润极有可能为负数。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》第13.2.1条的规定，*ST钒钛股票自2016年5月3日起被深圳证券交易所实施退市风险警示。再根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.1.1条的规定，如果公司2016年度经审计的净利润仍为负数，公司股票将在2016年年度报告公告后暂停上市。

巨大亏损面前，*ST钒钛已经难以回天，在披露2016年年报后公司暂停上市或将成定局。

专注钒钛能否逆转？

2016年巨亏几成定局，2017年轻装上阵后*ST钒钛能否实现业绩逆转？*ST钒钛表示，通过本次重大资产出售，公司已将持续严重亏损的铁矿石采选、钛精矿提纯业务以及海绵钛项目剥离出上市公司，有利于加快公司业务转型，集中资源发展钒钛业务，改善2017年以及之后年度盈利情况。而在市场人士看来，*ST钒钛的钒钛业务收入下滑或将制约公司业绩。

集中资源发展钒钛业务能否成为*ST钒钛逆转的关键？就目前情况来看，*ST钒钛的钒钛产业中部分产品收入下滑，盈利能力并不尽如人意。就详尽披露的中期数据来看，公司钛原料及化工行业毛利率虽同比回升，但营业收入同比下滑4.09%，销售能否重回增长轨道是关键。而钒产业则没那么幸运，曾经收入大幅高于钛产品的钒产业在上半年营业收入同比大幅下滑53.84%，而毛利率却为-5.28%，不难看出钒产业盈利能力堪忧。

对于市场中的一些质疑，*ST钒钛董事长张大德之前在接受媒体采访时表示，攀钢矿业生产的钛精矿从选铁精矿后的尾矿中回收，工艺流程上刚性连接，强行分开不利于管理，也不利于钒钛资源的经济利用。重组完成后，攀钢集团未来仍会将其钛精矿资源全部销售给*ST钒钛，*ST钒钛的钛产业发展有充分的资源保障。