阿里系近来在新零售业务板块动作频频，继参股三江购物之后，阿里系的易果生鲜接盘永辉超市卖出的全部联华超市股份，这则消息再次引发市场对新零售转型的关注和与讨论。

永辉超市（601933）、百联股份（600827）和联华超市（0980.HK）12月24日同时发布公告：永辉超市将向易果生鲜出售其持有的联华超市全部股权，共2.37亿股，占比21.17%，出让价格为4.01港元/股，合计总价9.5亿港元，而上述股权为永辉于2015年9月以3.92港元/股，当时折合人民币约7.51亿元。

阿里的介入令三江购物股价爆发，一度翻了五倍。而近期零售产业，特别是超市领域热闹非凡。中百集团转型“小而美”的便利店和生鲜超市等新业态，做的风生水起；行业标杆永辉超市业绩喜人，大象起舞；刚刚上市的家家悦也备受追捧；尤其是亚马逊准备开Amazon Go实体超市的消息，更是搅起一池波澜。

针对阿里系在新零售板块的大动作，海通证券商业贸易团队在报告中表示，零售产业的技术化和数据化趋势不可逆转，网点价值将得到充分重估。

新零售的概念自2016年10月马云提出后迅速成为热门词汇，但从2013年的O2O，到2015年的互联网+，再到今年的新零售，都是线上线下融合的类似表达，不同的是积极倡导和参与的主体从线下到政府再到线上，越来越深化，越来越强调互联网思维技术与实体渠道的结合，产业的技术化和数据化趋势不可逆转，这其中有深刻的背景：

一是新的消费群体和消费需求变化，越来越追求品质化、个性化的商品，以及高效优质的服务体验，驱动渠道迅速多元化，以及商品的再定位和再分配，逐渐达到再平衡；

二是互联网电商在完成消费者的教育和深度覆盖后，流量趋减，越来越多的消费和服务过程需要同时依赖线上和线下，此时与实体渠道融合共享变得越来越有必要；

三是硬件设备、大数据云计算等技术高速发展，而互联网巨头又具有高度密集的人才和资本优势，使其整合及技术改造线下基础设施和门店方面，有快速试错迭代的充足空间和机会。线下渠道中，超市因其网点多且贴近社区，在空间距离和时间效率上能够最快最广触及终端消费者，对电商而言，其价值突出的体现在：

（1）快消品SKU（库存量单位）多，对商品经营和供应链要求高，实体超市有优势；（2）日用品的标准化、高频消费、低客单特征，电商配送效率低，而门店仓、门店分拣理货和配送价值突出；（3）作为本地生活服务的流量入口，增值服务空间大；（4）生鲜在采购、品类组合、仓配等各个环节中对损耗控制和品质的要求高，电商与实体超市结合是更优路径。

报告认为，此前阿里投资盒马鲜生、参股三江购物，以及亚马逊开超市等均暗含上述逻辑，本次易果生鲜（阿里、苏宁等此前参与投资）从永辉手中买走联华超市21.17%的股权，是具有阿里背景的线上综合性自营生鲜电商与在华东优势区域有丰富网点（截至2016年中报期，联华有3796家门店，其中82.5%在华东地区）的超市龙头合作，具有较强的示范意义。