中金公司调研显示，2017年保险公司对非标资产和股票投资(包括私募股权投资)兴趣较大。受低基数影响，海外投资占比有望高速增长，港股将是投资重点。黄洁表示，目前，险资对非标资产的配置约为13%，预计2017年险资总投资收益率同比有望改善，行业净投资收益率下滑至4.5%，综合投资收益率将同比改善至4.8%。

孙婷认为：“由于经济增长与通胀预期向上，预计2017年利率将上行，各项新增资产的投资收益率将企稳。2017年上市保险公司预计将加大配置优先股、理财产品、基础设施债权投资计划、优质未上市股权、海外资产等。资产配置结构进一步优化，同样有利新增资产收益率企稳。”

申万宏源证券分析师王丛云表示，近年来，保险资金在各类资产间的配置比例发生一些显著变化，债券、现金类资产配置比例持续下滑，另类比例持续上升。而在通胀预期下，预计2017年新增投资资产收益率企稳，且上市保险公司资产端将呈现边际改善态势。

招商证券(香港)分析师李文兵预计，在经济企稳和人民币贬值风险大幅释放情况下，2017年A股出现暴跌的概率不高，预计保险公司2017年总投资收益率显著强于2016年，但由于长期利率走低趋势不变和“资产荒”因素，保险公司净投资收益率将出现下滑。

资产负债匹配考验保险业

在“负债端有增量、资产端有压力”的判断下，保险业对于资产负债匹配的关注度明显提升。王丛云认为，短期来看，2016年末保险公司迎来偿二代实施以来的第一个大考，险资继续加仓重仓股或带动股价上涨，提升偿付能力。全行业万能险保费增速下滑，但部分保险公司万能险保费增长较快，配置压力仍较大。

保监会主席项俊波近日表示，下一步，保险监管将坚持市场化改革方向不变，更加注重问题导向和底线思维，引导保险资金坚守主业、服务实体经济、守住风险底线。而强化资产负债匹配监管是其中一部分。保监会将研究制定资产负债管理能力标准，开展定期执行情况的评估，促进保险公司承保和投资协调运转、资产和负债良性互动。

太平保险集团人士认为，需辩证看待保险资产负债匹配。一方面，失败的资产负债错配可能导致危机；另一方面，完全消除资产负债错配也可能损失较高的潜在收益。由于固定收益资产难以覆盖较高的负债成本，通过资产负债错配获得更高收益弥补缺口，是中国保险业的现实选择。做好资产负债错配，必须大力提升投资能力，严格防范风险。

太平资管风险管理及合规部专员顾一帆表示，目前国内保险业资产负债久期匹配尚不完善，存在长债短投、短债长投等问题。在资金运用、偿付能力监管要求下，应加强对保险负债特性的研究，平衡长、短期收益目标，强化跨市场资产组合和配置能力，降低某类或某几类资产对于整体投资收益的波动影响，真正发挥战略资产配置作用，真正重视“资产驱动负债模式”，做好负债端产品开发和结构调整，避免恶性竞争。

东方证券分析师唐子佩表示，在长期利率持续低迷市场环境下，险资权益持仓占比会继续上行，但监管密集出手，保单获取成本将会得到缓释。一年来险资频繁举牌的根本动机在于长期低利率下保险资产配置难度的加大，以及在激进类保险公司扩张市场份额的驱动下，推动保单获取成本长期居高不下，从而倒逼保险资金密集形成权益持仓。预期后续保监会将继续在偿二代框架下，强制保险公司完善资产负债久期匹配，降低短期高现价产品销售占比，降低保险公司投资压力。