上周末中国基金业协会的年会上，中国证监会主席刘士余对当下十分热闹的上市公司举牌、收购、兼并提出了警告，对资产管理人当头棒喝，一连串的说辞“土豪、敲门人、野蛮人、妖精、害人精、强盗……进入牢狱的大门”，将台下那些资本市场的大佬们听得一愣一愣的，顿时从这个周末开始，整个市场峰回路转，所有的机构都开始对市场重新评价。

近两个月来，保险资金成了市场的主力，险资对上市公司的举牌动作频频。最典型的诸如安邦三次举牌中国建筑，对中国建筑的持股达到了10%；恒大连续举牌万科，持股比例达到14%成了万科第三大股东；宝能除了连续举牌万科、持股比例达25%成了万科第一大股东外，似乎对这样的操作还不过瘾，宝能又对南玻举牌控股，并且使南玻的高管人员纷纷离职，除了举牌之外，保险资金扫货的公司达到了近200家，这样高调的资本狂潮引起了管理层高度关注，上周末对各路资产管理人的当头棒喝由此而来，本周保监会再度出手对一些保险公司进行了处罚，如此重大的基本面调整，使本周股市出现了回调。

本周一上证指数形成了一个向下的跳空缺口，几个被举牌股票率先封住跌停板，前期活跃的险资纷纷放下了身段，不“顶风作案”而缴械投降，市场的成交量顿时降到了4000亿元左右，原来市场最活跃的资金纷纷停歇之后，大盘出现了缩量整理，现在需要关注的是对险资举牌态度的大转变，股市的调整将怎样进行，如此重大利空的出现，会将大盘打到什么程度，这些都是一个未知数，还需要观察一段时间。

临近年末的向上突破行情已经跃上了3100点，将原先的一个大箱体踩在了脚下，年末的这波行情走到3301点就戛然而止，接下来需要验证3100至3301点的箱体是否有效，如果3100点屡砸不破的话，这个市场的上升通道并未改变，那么市场经过一段时间消化之后，大盘还将继续上涨，冲破3301点只是个时间问题。

自今年1月底创下的最低点2638点之后，从K线组合来看形成了一个坡度很小的上升趋势，即便本周的大幅调整，这个上升通道的轨迹还是没有改变。慢牛走势已经形成，即便对险资举牌的棒喝，也只不过是慢牛走得更慢一点而已。接下来要关注的是市场热点如何转移，在未来几个月中，不可能再有大资本通过二级市场来举牌或者收购兼并了，那么要给死水一潭的股市注入活力，必定有新题材取而代之，笔者以为，如下几个题材值得关注：一是国资国企改革中的收购兼并，国家鼓励像宝钢、武钢那样的优势企业兼并重组，那么接下来央企和地方国企的兼并重组会是重头戏，这将成为新的市场标杆；二是年报行情即将来临，大量的次新股会有比较大的机会，所有的次新股玩家都在走同一条路，低价发行、高价增发、高比例送转、胜利大逃亡，这样的路径使得次新股热点不断，短线博弈，机会多多；三是举牌股有可能换个方式卷土重来，这些个股都是质地很好的股票，估值并不高，经过回调整理后换个马甲也许还会再掀炒作，这种可能性不是没有。