A股市场险资举牌风起云涌。恒大系与梅雁吉祥的“爱恨纠葛”刚落幕；前海人寿与南玻A管理层的矛盾便迅速抢占“头条”，此后又瞄上格力电器；安邦系和阳光保险同样不甘寂寞，安邦系11月份以来两度举牌中国建筑，阳光保险则举牌吉林敖东。在资产荒背景下，手握充足“弹药”的保险资金，举牌热潮有望持续。

举牌热潮有望持续

格力电器11月30日晚间公告，通过对11月28日收市后前20名股东情况核查发现，从11月17日到11月28日，前海人寿大量购入公司股票，持股比例由三季度末的0.99%上升到4.13%，持股排名由公司第六大股东上升到第三大股东。11月中旬以来，格力电器近半个月时间股价累计上涨逾40%。

11月17日，中国建筑的一则被举牌公告透露了安邦的行踪，当日中国建筑股价上涨3.46%。不过，安邦的“胃口”并不满足5%的持股。7日过后，根据股东权益变动提示公告，截至11月24日，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有中国建筑普通股总计约30亿股，占中国建筑普通股总股本的10%。

安邦的二度举牌刺激了中国建筑股价大涨。安邦资产在回复交易所问询时称，未来12个月内，将根据证券市场整体状况并结合中国建筑的发展和市场情况等因素，拟继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股。这一回应也使得中国建筑股价直接涨停。11月以来，中国建筑股价累计上涨50%，同期大盘涨幅仅为5.69%。

11月21日晚间，吉林敖东披露的简易权益变动报告书显示，阳光产险通过深交所集中交易增持吉林敖东流通股89.46万股，此次增持后，阳光保险持有吉林敖东股份占比达到5%，达到举牌线。

险资举牌范围迅速扩大。统计数据显示，今年以来，险资举牌活动频繁，有55家公司被举牌，涉及资金达到890亿元，并为二级市场带来明显的赚钱效应。仅11月以来，就有9家公司先后被举牌，包括中国建筑、万科A、金路集团、吉林敖东、海达股份、莫高股份、梅雁吉祥和音飞储存。

从二级市场走势来看，险资举牌引发了市场对举牌概念股关注度的提高，相关概念股11月份以来表现抢眼。在上述9家被举牌的公司中，中国建筑、吉林敖东、金路集团、海达股份、莫高股份11月以来累计涨幅均超过20%。

“险资举牌，表明保险资金对权益类产品配置程度的提升，也是在低利率环境下的一种资金配置需求。”瀚信资产资深分析师杨晓虎对中国证券报记者表示，从2015年至今，保险资金持股占股市总市值的比例不断上升。

至于险资的举牌逻辑，赛亚资本董事长罗伟冬认为：“元旦将至，如果今年保险资金还有投资额度未用完，并且看好明年市场，保险资金就可能在这个时点加大投入甚至举牌。”

元朔投资总经理蒋其林则认为，“不同的保险公司资产管理目标不同，如前海人寿围猎南玻A达到控股，与恒大举牌梅雁吉祥持股4.95%性质不同，险资举牌背后的含义大相径庭。”

七项标准筛选标的

中国人寿及大唐资本两家公司的资管部负责人告诉中国证券报记者，较为理想的举牌标的应具备七项特征：市值中等、经营性现金流充沛、高分红高送转预期较强、高ROE、市盈率在20倍左右为宜、高成长性。

保险机构举牌的实质，是通过杠杆使用低成本资金持有高分红预期标的，从而达到提高效益的目的，其本质是国债利率长期走低。长期来看，优质标的早买早受益的理念推动保险资金大幅举牌的重要因素。