近期，曾一度力撑大市的A股“金三胖”组合再度发威，在资本市场呈现出活跃走势，引起市场不少关注。分析认为，银行、券商和保险板块基本面迎来有利因素刺激，资金的关注也显示出板块走势后劲足，结合当前估值水平，板块内相关优质标的投资价值再度凸显。

1、银行：基本面明显好转中长期配置价值高

11月25日，A股市场上接近20家银行股再度集体飘红。在长江证券分析师蒲东君看来，行业出现四年难遇的基本面企稳迹象——银行板块此轮上涨行情或许“能够走得更远”，核心逻辑在于当前是近四年来第一次出现基本面明显好转的迹象，机会十分难得。

明年业绩或好于预期

“在本轮不良率上升周期里，首次出现不良率连续三个季度企稳只发生在今年，也是2016年银行业绩好于预期的主要原因，且我们判断明年大概率仍能延续。”蒲东君认为，明年大概率仍能延续的原因在于：第一，只要经济增速不再像之前快速下移，那么不良生成率至少能够高位企稳；第二，不良生成率稳住的情况下，不良资产证券化、债转股等多样的不良处置方式帮助稳住最终的不良率。

另一方面，银行行业明年业绩被认为或将继续好于预期。“在中性假设下，我们估计净利润增速5%左右 (2016年约2.5%)，主要原因是明年净息差收窄压力大幅减缓，甚至部分银行会出现自2011年以来的底部企稳。目前上市银行整体而言，净利息收入占其营业收入的近70%，净息差的边际变化对营业收入的重要性可想而知。”蒲东君表示。

2、保险：保费增量或达千亿估值修复行情可期

今年前三季度，A股4家上市险企合计实现归属净利润836.51亿元，同比下滑20.9%，国寿、太保和新华分别实现归母净利润135亿元、88亿元和48亿元，分别下降60%、41%和45%，仅平安实现归属净利润565亿元，同比增涨17%。从行业估值、政策方向以及行业配置来看，保险板块被认为依然具有阶段性配置价值和意义。

券商建议加大板块配置

长江证券分析师蒲东君建议加大保险板块配置。“海外市场不确定性增加，全球流动性或有改变，国内市场利率开启上行趋势。利率上移初期，保险板块有望迎来新一轮估值修复。保费方面，银行理财和信托收益率趋稳，开门红保单固定利率成本下移明显，预期保费将保持平稳较好增长。综合考虑利率环境、政策前景、行业估值和公司业绩，建议加大配置。”

国信证券分析师陈福表示，保险板块之前经历了“常态”性低估，对长期投资收益率的悲观预期是压制板块估值的最主要原因。近期国债收益率的逐步抬升下，引发市场开始修正之前悲观预期。10年期国债收益率由10月21日2.657%的低位抬升至11月21日的2.892，提升23.5个基点。

3、券商：深港通开通在即布局行业正当时

深港通渐行渐近，最近券商板块获资金流入迹象明显。从9月27日的1438.06点到11月14日的1691.36点，不到2个月的时间里，证券板块上涨了253.3点，涨幅接近两成，而同期上证指数涨幅仅为8.5%，证券板块涨幅远远跑赢上证指数。

券商股持续走强

对于券商板块的走强，首创证券分析认为，自10月份以来，随着市场信心逐渐恢复，A股市场成交量回升明显，拉动大盘走出连续5周的上涨行情。市场行情的走强直接利好券商板块的业绩增长和估值提升，这也是近期券商板块持续走强的主要动力。