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深港通正式进入倒计时 关注家电白酒板块
作者:jincvip 更新时间:2016-11-19 9:16:53 点击数:
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备受市场关注的深港通再度传出新消息。11月18日,深港通首场内地路演在深圳证券交易所(深交所)举行。据现场相关负责人介绍,深港通当前万事具备只欠“枪响”,已正式进入倒计时。有分析指出,由于自身低估值和外资的关注,白酒和家电板块有望在深港通来临之际首先受益。

1、家电:低估值高增速受益人民币贬值

家电板块被认为是深港通开通后受益板块之一。有分析指出,A股市场上家电板块的大部分优质公司几乎都集中在深圳上市,伴随深港通开通,家电板块不得不看。同时,行业毛利率较2015年有了较大幅度改善,增速高、估值低、转型优的家电企业有望带来较好投资收益。

前三季度板块毛利率同比提升

从行业基本面来看,2016年前三季度,A股家电行业业绩表现稳定,实现营业收入6004亿元,同比增长8.7%;三季度在家电需求旺盛情况下,实现收入2216亿元,同比增长20.2%。前三季度,家电行业整体为毛利率25.2%,同比提升1.4个百分点。整体来看,家电行业毛利率较2015年有较大幅度的改善。

中信建投证券分析师林寰宇认为,家电行业毛利率提升受益于品质生活需求消费升级,及由此驱动的产品结构的优化调整,高毛利产品比例有所提升;人民币贬值带来了海外收入的增厚;以铜、铝为代表的大宗原材料维持在低位震荡,对整体成本控制较好。

另一方面,家电指数自年初至11月1日上涨2%,家电行业跑赢总体市场10个百分点以上,处于中信29个一级行业指数中年初以来表现第3位。国联证券分析师钱建指出,家电就综合市场表现看在熊市是一个可以超越大盘的行业,就板块比较看在熊市属于具有明显防御效应的行业。

关注低估值高增速家电公司

从投资机会的角度来看,申万宏源分析师刘迟到表示,推荐关注增速高、估值低、转型优的家电企业。“家电板块前三季度整体利润增速明显回升,四季度重点关注:海信电器(9月出货同比增长25.0%;提价可覆面板盖涨价成本;未来运营收入变现放量将提升估值)、美的集团(未来三个季度空调内销改善明显,东芝白电整合超预期,KUKA 收购进展良好)、银河电子(未来公司军工增速将超30%;新能源业务进入众多汽车供应体系,且订单充足,业绩有望超预期)和东方电热(空调行业四季度回暖、油价上升带来公司业绩向上的动力,公司外延并购提供新的增长点)。”

国联证券分析师钱建认为,在品种配置上,建议对家电板块执行绩优股与成长股均衡配置的策略:绩优股以大型白电巨头为主,作为平衡组合波动的标配;同时配置成长性较好的厨电小家电子行业成长型公司,并重点推荐汇率变动中大幅受益的出口型小家电企业。“推荐的年度行业组合:美的集团、万和电气、蒙发利、新宝股份、浙江美大。”

林寰宇则指出,四季度选股策略主要看好三方面标的:第一、 整体业绩增速稳定(收入维持正增长,利润增速15-30%);第二、 估值切换后整体估值处于历史中下限的企业;第三、 出口业务占比较高且增速较快。林寰宇提出的四季度推荐组合是:格力电器、美的集团、海信电器、新宝股份、三花股份、老板电器、华帝股份。

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