9月份中登公司月报中，已经看不出国家队的持股变动情况。目前来看，只能从上市公司三季报中发现国家队的动向。根据东方财富Choice数据显示，在已披露三季报的上市公司中，有51家上市公司出现了国家队的身影。总体上三季度增持9股减持3股，因此，没有必要担心国家队大举撤退。

从增持个股看，包括新奥股份、立讯精密、兴发集团、梅花生物、建投能源、小商品城、新城控股、陕西黑猫、漳泽电力，持股比例分别增加了0.70%、0.62%、0.58%、0.58%、0.24%、0.23%、0.22%、0.11%和0.07%。增持比例都不大，属于布局性操作。同时，被减持的个股包括濮耐股份、太钢不锈、万向钱潮，减持比例分别为5.9%、0.6%、0.25%，也属调仓性小幅减持。

三季报还曝光牛散重出江湖。随着上市公司三季报陆续公布，各大牛散在第三季度的动向也逐渐显露。最新数据显示，赵建平、赵吉看上了金利华电，王世忱入驻双成药业，夏重阳入驻黑芝麻，朱峥、施玉庆则分别坚守沙钢股份、奥普光电。牛散三季度动向表明入驻中小市值个股居多。

从行业角度看，有133家环保类上市公司已披露三季报或三季报预告，其中，88家公司报告期业绩增长或预喜，占比66.17%。市场看好PPP加快推进下的环保行业投资机会。根据对环保上市公司PPP项目订单统计，2016年第三季度PPP项目订单数量及投资额均较前两个季度有明显增长，环保PPP需求正加快释放。

受益央企整合、一带一路、PPP等多因素催化共振，中字头整合及混改预期题材值得重点关注。在即将召开的十八届六中全会上，无疑成为主要议题。机构主力有望借此东风启动年末行情。