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节后股市预测:四季度布局保壳行情
作者:lushumei 更新时间:2016-10-3 9:53:50 点击数:
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    “节前挖坑,留存希望”成为本周行情的特色。周一指数再度低开,随后横盘,午盘后出现了一波恐慌性的跳水,失守了3000点关口。周二指数小幅下探后便拉回,尾盘更是出现一波抢盘的走势,拉回到3000点一线。周三开始指数重新回归震荡横盘走势,全天震幅仅16个点,量能也创出近期新低。周四市场一度在券商股的引领下而冲上3000点,无奈量能有限,收盘时跌回。周五则是节前惯有的缩量小阳走势,喜庆收官。

从节后行情的角度来看,节前调整一下,哪怕长假期间有利空因素,实际上也是提前释放,降低了预期,节后行情未必会有调整。近期盘面上虽然热点散乱,缺乏可持续性。但ST股却在悄然走强,弱势中更是ST股活跃期。

基金押宝ST股
9月9日,业内称为史上最严重组新规的《重组管理办法》正式实施。即将进入到四季度,已连续两年亏损的公司,进入到保壳战的最后冲刺期。9月份以来,深交所共下发了17家主板公司的关注函或问询函,其中有11份问询函属于ST公司,ST公司正是惯常的壳资源的摇篮。因此,近期ST板块频频表现活跃,一方面是市场本身弱势,弱势炒ST股的跷跷板效应;另一方面是保壳战的刺激,带来了包括公募基金在内资金的博弈。

从半年报来看,基金重仓ST股情况很普遍,总计有21只ST股成为重仓股,其中*ST宇顺、*ST百花、*ST中发、*ST创疗等甚至成为了基金的第一大重仓股(对应的基金分别是北信无限互联、长盛创新、新华分红和鹏华医药科技),要知道基金投资本身具有严格的审核程序,能够这样集中扎堆ST股,其中必有值得投资者关注之处。

从三季度公布的数据来看,基金前十大重仓股中持有24只ST股(较半年又有增加)。其中ST创疗、ST神火等被多只基金抱团重仓。仅从重组新规实施之后的盘后数据来看,尚无机构抛售ST股的迹象。机构在上半年埋伏ST股可谓收获不小,*ST獐岛、*ST金瑞和*ST创疗3只获得公私募基金布局的ST股,均出现明显的走高行情。提前埋伏的机构包括中欧基金、鹏华基金和银河基金等。

摘帽股炒作的两大逻辑
说到ST股,在今年初推荐过的水井坊、酒鬼酒、荣华实业、泸天化等ST摘帽股都取得了不错的收益,当时我提出过一个观点,那就是这很可能是最后一波成板块博弈ST摘帽股的机会了,因为随着注册制的推进,这样的机会势必要大幅减少,甚至不复存在。当时有这样的想法,依据源于两点:
第一,博弈ST摘帽股,主要是在博弈行业翻身的机会。笔者推荐过的白酒、黄金板块的ST股就是遵循这样的思路,个股被ST大部分是源于行业走弱,这一点在白酒板块最为明显。

第二,博弈重组的机会,这也是不少ST股被炒作的关键因素。比如世纪游轮呈现连续几十个涨停板的情况,A股素来喜欢炒作重组,一方面是上市公司变卖壳资源,另一方面就是游资利用概念因素,通过“乌鸡变凤凰”的强烈预期实现一波炒作,即便最终没有重组,但这波利润是出来了。

由于注册制的延后,所以导致壳资源依然稀缺,存在机会;另一方面是严控重组,对业绩因素更为重视,这一点投资者要重视。

最严重组新规,未改基金的钟爱

笔者认为有两个因素是基金关注ST股的原因:第一,在经济增速下滑的大环境中,上市公司中难有超预期的增长,而ST股具有巨大的弹性空间,可以带来估值的重大改变。第二,从重仓个股来看,大多是在亏损前的明星股,如獐子岛(*ST獐岛)、金瑞科技(*ST金瑞)、山下湖(*ST创疗)等个股,前期走势较好,随后因一些事件而被ST,但瘦死的骆驼比马大,元气尚存,或通过卧薪尝胆的改革,或通过重组,很快就能走上的扭亏为盈的道路。

四季度是博弈ST摘帽股的时间。依据是三点:首先,很多上市公司被戴上ST的帽子后,导致了股价短期的大幅回撤,但亏损的ST股票也有一个相对合理的性价比,当性价比大于某一界限时,股价或会向合理价值回归。其次,从时点上看,提前1~3个月布局ST摘帽概念板块能有显著超额收益,摘帽完成后超额收益则不明显。最后,三季报已经基本可以确定全年的业绩,尤其是看出是否有主业方面的重大改进,这是摘帽的关键因素。目前披露三季度业绩的30家*ST公司中,11家公司预告扭亏和预增,因此,个股叠加历史股价底部因素和流通盘在5亿股以下的中小盘股特性,可挖掘。 

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