本周随着上证指数跌破3000点，近期横盘的局面似乎转化为重心缓慢下移的熊市格局。特别是两市成交量日益减少，不断创出近几年地量，市场活跃度明显下降。在资金短期无法积聚的背景下，缩量向下寻求支撑或许成为趋势，在地量不断刷新的情况下，后市很可能出现地价。

地量之后必有地价。中国股市有些比较靠谱的规律，也是中国投资者交易习惯的一种必然性，比如天量之后有天价，地量之后有地价，说的就是在上涨途中如果出现巨大成交量，那么不管其后趋势会否转折，都有一次出现极端高价的机会。同样，在下跌阶段中，如果市场出现极端低的成交量，不管是否见底，都会有更低的价格出现。也就是说，目前阶段，虽然成交量在不断降低出现地量，但是我们还不能过早判断这是底部，因为地量阶段之后，还有个出现地价的过程，那个阶段才是最佳的入场机会。

市场筑底还需一些时间。从大环境看，目前的经济情况、流动性都不支持股市上涨，甚至时常有可能拖累再度下行，因此目前阶段仍然处于市场筑底的时间和空间以内。中国经济的转型历时漫长，曙光或在今年底或明年初出现。特别是在今年的年报中，或许会有一批新经济代表企业展现出良好的成长性，成为未来市场的重心。随着IPO速度不断加快，越来越多的新经济载体出现在上市公司队伍里，他们的市值随着新经济的崛起逐步壮大，从总量上已经超过了传统经济的市值，成为证券市场真正的估值中枢，这批企业的运行趋势将成为未来中国股市真正的运行方向，这个转变已为时不远。

国际流动性的传导仍然在进行中。美股保持牛市格局，但是与历史上一样，每当美股进入一个相对高估的不稳定阶段之后，总有避险资金不断撤出，投向更加安全的低估值或者低涨幅市场，目前这种趋势已经显露苗头，香港市场有所反应，考虑到我国加强了外汇管控，这波流动性的输入或许在稍晚的年底到达A股，那时A股有望出现牛市格局。

关注政策面变化。最近房地产价格全面飙升是股市失血的重要原因，大部分热钱从股市流出，转而追逐疯狂的楼市。而这样的不理智行为已经引起管理层的警觉，各地区的楼市监管举措逐一发出，限购城市一个跟着一个。此刻我们一定要紧盯房地产政策变化，如果管理层出台比较严厉的监管措施，导致楼市资金迅速回流，股市井喷是很有可能的。就目前的政策来看，随着各种措施不断加力，房地产市场回归理性是必然的，股市有望在调整之后重新走出上升格局。