美国洛杉矶地区2015年的平均房价租金比大约是在250左右，而中国上海2015年的平均房价租金超过了700，北京则超过了500，深圳超过了800。为什么中国会出现高房价和低租金并行的现象？因为租金多少是由工薪阶层的收入水平决定的，而房价高低主要由富有阶层的投资愿望决定。房地产的价格上涨并不主要由普通老百姓(47.460, 1.32, 2.86%)收入上涨而引起买房需求带动，而是由有钱阶层对房价上涨持续看好的预期下带动他们的投资和炒房需求。只要这个预期还在，中国一线城市的房价就仍有可能持续上升。随着房产供应量的增加，租金水平有可能出现绝对值上的下降，产生房价走高，而租金走低的社会怪相。

房价到底高不高？

对一般工薪族来说，每平米3万就已经很高了。除了因人而异之外，衡量一个社会和地区房价高低的基本工具，就是看房价收入比，就是用平均房价和平均收入的比值来比较衡量。

香港的房价收入比是全球最高的地区之一，达到15.6倍，纽约差不多10倍左右，伦敦在12倍上下，日本东京只有8倍，而中国的北上广深都大大超过了香港的水平，其中深圳最高，达到了28倍。

房价收入比超过多少倍是泡沫？

根据国泰君安证券今年的一份研究报告，2015年中国一线城市相对房价（房价收入比）超过了1991年前后的日本东京，略低于1997年时期的香港。众所周知，1991年前后是日本房地产泡沫最大时期，而1997年是香港房价泡沫时期，日本东京和香港都在随后几年出现了房价大幅下跌。

显然，相对于收入来说，中国房价普遍存在着较大的泡沫。

高房价真正的杀手作用是在于它全面提高了劳动成本，扼杀了市场竞争力。90年代泰国的劳动力成本是中国的5.4倍，而现在我们中国的劳动力成本比泰国的高出将近30%，印尼在90年代其劳动力成本是我们中国的两倍，而现在我们的劳动力成本是印尼的三倍。

高房价使日本经济衰退了30年，高房价使香港最终失去竞争活力，如果北京继续高房价的政策，最终也很难逃脱产业空心化、人口老年化和消费局限化的境地。

北京房价好时光还有几年？

有专业人士判断说，北上广的房地产还有3年好时光，之后就掉头向下。我以为，这是比较中肯客观的看法。也有比较激进的，或者说非常积极的看法，如任志强，认为还能涨十年。但也有比较悲观的看法，认为今年就是房价的一个历史大拐点，目前房价是历史最高点。

我认为，房价涨跌不是一个孤立的现象，而是经济政策和社会经济结构的一个综合结果。具体说，房价涨跌取决于政府的宏观产业政策、货币政策和人们实际的消费和投资需求。如果政府依然把房地产业当做是国民经济最重要的支柱产业，房地产依然是银行信贷的基础行业，通过房地产投资来拉动GDP增长依然是中国最现实的稳经济增长的办法，那么，在这种客观大环境下，也许北京的房价再涨十年或许没错。

但未来十年北京房价还能涨7倍吗？这个我不相信。因为很简单，如果北京房价再涨7倍，工薪阶层的工资收入起码需要涨10倍。除非经济结构根本改变，除非劳动生产效率提高50%以上，不然，工薪阶层的工资水平翻三番将迫使中国基本丧失出口竞争力，掉入所谓的"中等收入陷阱"。

总体上看，北京的房价还有一点上涨空间，也许还有几年，二三环之间房产均价每平米10万人民币，这个水平看起来并不遥远，也不是梦想。但是，我以为，那将是未来二十年里的最高点。