电力板块业绩稳定，分布式能源站有序开展。我们认为，公司目前是燃气与电力双主业，2015年业绩贡献比例约为2:3，今年燃气业绩比重有望高于电力，随着未来广州燃气应用市场的增长，燃气将发挥更重要的作用。

投资建议：我们首次覆盖给予【买入】的投资评级，基于2016年289亿市值，目标价为10.61元。

风险提示：1)宏观经济持续下滑，用电需求不振，造成电力板块业绩持续下滑；2)广州市城市燃气管网改造滞后；3)煤改气进度滞后，天然气需求增长低于预期。

捷顺科技：主业加速物联风口 公司迎来质变之年

机构：银河证券

停车投资加大，公司加速成长。自2015年国务院“互联网+”行动计划出台，我国便逐步形成了多层次、规范化、广范围的停车产业支持格局，停车行业进入爆发期，市场前景广阔。捷顺科技作为智慧停车龙头企业，智能停车场管理系统占营业收入的70%以上。近年来，公司业绩持续增长，中报增速创新高，“智能终端+互联网”战略取得成效。

NB-IoT推动车位联网，加快共享停车落地步伐。NB-IoT技术具有低成本、可靠性、易部署、容量大等优势，能够以低成本实现车位互联，推动共享停车等新兴模式落地。目前主流运营商及通信巨头正致力于在停车领域推广NB-IoT技术，公司作为智慧停车领域的领导者，积极拥抱NB-IoT技术，获得2016华为全连接大会NB-IoT智慧停车领域最佳方案奖。

定增过会，停车“互联网+”如火如荼。捷顺科技非公开发行A股项目于6月30日收到中国证监会核准批复。本次增发完成后，实际控制人合计持有上市公司57.40%的股权仍为绝对控股地位。公司定增获批，停车“互联网+”资金储备雄厚。公司提出三年实现2万家停车场联网的目标，预计今年将推广停车场联网6000-7000家。

上下一心，内生外延加快公司发展步伐。员工持股计划完成，股价与现价接近，体现了管理层对公司发展的超强信心。公司目前聚焦住宅物业、商业两大细分市场，打造开放、共生的综合服务运营平台，完成平台运营服务商的转型。围绕停车和社区，加快并购、投资步伐。预计公司2016-2018年EPS分别为0.34、0.44和0.56元，考虑公司的稀缺性和综合竞争力，维持“推荐”评级。

主要风险因素：1、合作不及预期；2、行业竞争加剧。