2。红缨教育已完成全年业绩承诺，悠久覆盖超过1,100个县。2016年上半年，红缨教育实现营业收入1.20亿元，净利润4,331.62万元，已完成全年业绩承诺。其中服务收入4,740.82万元，同比增长106.1%，主要是悠久加盟收入增加所致(悠久收入2,072.98万元，172家悠久代理商，代理范围覆盖全国1,100多个县)；商品销售收入7,247.07万元，同比增长44.1%。红缨教育客单价从3.33万元增至4.14万元，同比增长24.3%，主要是商品销售的叠加所致；红缨旗舰园298家，客单价6.50万元。

3。金色摇篮城市合伙人整合幼教资源。金色摇篮实现营业收入4,658.86万元，实现净利润2,816.58万元，业绩承诺完成率超过50%。其中加盟业务收入1,100.55万元(新增80家加盟幼儿园，6所加盟早教中心)，托管业务收入1,976.19万元，商品销售收入554.12万元，教育生态系统搭建收入1,028.01万元(其中城市合伙人计划共发展代理商6家，确认收入748.83万元).

4。线上线下流量入口+幼教IP+师资，打造幼教产业生态圈。公司具有强大的线上和线下流量入口，线上流量以贝聊为主，线下流量在于公司旗下超过3,200家的加盟、连锁、托管幼儿园及早教机构，成为幼儿园的绝对龙头，具有持续变现和产品叠加的能力。幼教IP培育良好，红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发、具备自有知识产权的幼儿园课程体系。师资领域，威学教育与启迪教育成立启迪威创，探索幼教师资培训。5。大屏业务盈利能力略有回升。2016年上半年，公司实现超高分辨率数字拼接墙系统收入2.86亿元，同比增长1.98%，盈利能力回升，毛利率达53.2%，同比提升6.4个百分点。大屏业务聚焦高端市场，深化在政府、军队、公安、电力、交通、金融等重点行业的信息可视化应用软件的拓展和推广。

6。投资建议：公司着力完善线下幼儿园+线上流量+幼教IP+师资培训生态圈，幼儿园联盟超过3,200家，成为幼儿园的绝对龙头，具有持续变现发酵的潜力。公司股权激励的业绩条件是2016-2018年净利润不低于1.8亿、3.6亿、6亿，我们认为持续进行内生外延+产品服务升级和叠加是公司未来业绩高增长的主要支撑。纵观A股教育标的，除了教育信息化，真正开始贡献教育业绩的公司相对较少(收购未完成or教育业务仍在培育)，而威创是其中具有先发优势+逻辑清晰的公司之一，建议投资者重点关注。(中银国际 旷实)

5、中航光电：业绩持续优秀 前瞻布局进入收获期

事件：公司发布公告：2016年H1营收30.03亿，同比增长36.06%；净利润3.97亿，同比增长55.12%。预计Q1—Q3净利润5.07—6.34亿，同比增20%~ 50%。

中投电子观点：新能源汽车连接器翻倍增长，积极布局新的业务增长点。上半年公司新能源汽车领域订单和销售收入同比均实现翻番增长，市场占有率稳固，下半年随着“骗补”风波的结束，新能源汽车销量有望重新进入快轨道，公司有望深度受益这一行业趋势。公司与永异空调公司及王建明先生签订合资合作协议，开展液冷互连系统核心部件业务，液冷连接器在IDC机房建设领域市场空间巨大，在防务领域更有着广阔的应用空间，我们看好公司在这一前瞻性领域的布局，预计该业务有望为公司的未来增添新的发展动力。