对此，央行相关负责人称，今年以来货币信贷增长并不慢，而且今年数据有一些特殊因素，排除后总体上仍基本正常。从M2看，去年二、三季度股市波动较大，使当时的基数大幅抬高，导致近几个月M2同比数据有些“失真”，不代表真实增速。从贷款看，金融机构出于“早投放、早收益”考虑，一般上半年贷款占大头，今年上半年贷款增加7.53万亿元，同比多增近1万亿元，投放进度较快，虽然7月份贷款季节性回落，但累计来看仍较多。

同时，还有几个特殊因素：一是去年7月份为应对市场波动投放了一些贷款，剔除后今年7月份贷款同比并不少；二是地方政府债务置换对贷款数据有较大影响；三是金融机构加大了不良贷款核销和处置的力度。

7月份4636亿元新增贷款中，住房按揭贷款成为7月新增人民币贷款的唯一主力。数据显示，新增贷款4636亿元中的4575亿元都是新增住户部门贷款，与之相对的是非金融企业及机关团体贷款减少26亿元。短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。央行相关负责人称，从住户部门贷款看，今年增长确实比较突出，当然主要与不少城市房地产市场升温有关，前7个月平均每月个人中长期住房贷款接近4000亿元，季节性波动也不大。

定心丸：货币将保持灵活适度

随着7月金融数据“跳水”，外汇占款数据也连续第9个月下滑。继3月1日降准后，央行加大公开市场操作，通过“逆回购+MLF”对冲外汇占款减少，确保了市场流动性稳定。但也有分析人士认为，逆回购和政策工具不能替代降准，认为下一阶段外汇占款持续减少，降准的概率将进一步增加。

对于货币政策动向，央行相关人士在答记者问里提醒市场注意：预计，随着基数效应逐步消失，8、9月份M2同比增速将有所回升。当前银行体系流动性充裕，利率水平低位运行，稳健货币政策将继续保持灵活适度，适时预调微调，为稳增长和供给侧结构性改革营造适宜的货币环境。

然而，市场对于央行货币政策走向的解读却不尽相同。“降准其实是一个比较中性的基础货币调控工具，被很多人认为有明显的宽松意味。在现在这种情况下，央行应该不愿意释放货币政策过于宽松的这种信号，所以我觉得降准出来的概率还是不大。”针对7月金融数据下跌和外汇占款持续减少，光大证券首席经济学家徐高对记者表示。

“就算不降准，通过公开市场操作来补充基础货币也没有问题。”徐高认为，实际上，通过降准释放流动性来补充基础货币其实不是一个常规的货币政策操作。其他国家的基础货币投放都是主要通过公开市场操作。所以，目前央行要补充基础货币有足够多的政策工具可以选择。

“外汇占款如果出现大幅的下降肯定是降准的一个好时机。”招商银行资产管理部高级分析师刘东亮也对本报记者称，降准只是一个时间问题。