三、今日股评家最看好的股票

海康威视（002415）：业绩稳健 白马特质延续

事件描述

海康威视7月23日发布2016年半年报：2016年上半年公司实现营业收入125.48亿元，同比增长28.09%，其中归属于上市公司股东的净利润26.07亿元，同比增长18.14%。

事件评论

行业增长平和，公司业绩稳健。在全球经济复苏乏力的背景下，尽管视频监控行业增速有所放缓，由于安防之于公安系统，企业、家庭安全等具有刚需特性，市场规模依然维持在平和的上涨过程中。行业的相对景气成为行业龙头海康业绩稳健增长的重要保障。对比2016年一季度归母净利润9.47%的同比增长率，2016年上半年整体归母净利润回归至20%左右的增速轨道，业绩企稳迹象明显。尽管产品毛利率较2015年上半年有所下降，规模效应带来的成本把控能力，研发不断的高性能产品，以及软硬结合的综合性解决方案都将成为公司产品维持较高毛利率的支撑。此外公司2016年1月至9月业绩预告显示，整体将依然维持10%-30%的增速，未来值得期待。

规模效应渐显，白马特质延续。据IHS统计显示，海康威视已连续五年摘得全球视频监控领域的桂冠，龙头地位凸显。体量规模带来的优势保持多年，足以证明海康在市场、管理、技术等公司运营上的综合竞争力在逐步加强，白马特质明显。同时，视频监控设备作为“二维+”信息捕获的最主要入口，将在互联网信息呈现方式升级中扮演重要角色。海康在机器视觉、智能硬件、物联网等新兴领域的探索和布局将逐渐打开全新成长空间，业绩有望逐步兑现。

国企改革先锋，企业活力增强。2015年9月公司提出的“核心员工跟投创新业务平台”获批，成为国企改革的先锋案例，并于2016年上半年在汽车电子领域实施了落地，海康威视与其创新业务平台子公司共同成立了杭州海康汽车技术有限公司。捆绑核心员工利益和企业利益的跟投制度，将有效激励员工工作主动性和企业活力，是公司持续长久发展的核心驱动力。

基于公司良好的产业布局和稳健的发展势头，我们维持对其“推荐”评级，预计2016~2018年EPS分别为1.17、1.56、1.93元。

风险提示：安防行业景气度风险。

阳光电源（300274）：抢装带动逆变器增长 电站业务贡献后期增量

事件评论

逆变器业务放量，上半年业务同比持续增长。受电价下调预期影响，今年上半年国内光伏抢装效应明显，预计新增并网装机超20GW，实际新增装机约15GW（部分并网项目为去年已建项目）。公司作为国内逆变器龙头企业，受益装机规模增长，上半年逆变器业务持续增长，预计出货量超6GW，同比增长50%以上，驱动公司上半年利润增长。公司预告上半年归属母公司净利润2.16-2.49亿元，同比增长30%-50%。此外，公司电站业务持续规模扩张，上半年在抢装背景下，预计公司电站开发规模同样明显增长，不过由于电站并网到电站正式出售交割存在一定时滞，因为抢装对公司电站业务的带动效应并未在上半年明显体现，下半年公司将迎来电站开发收入确认高峰，带动公司业绩持续高增长。

非公开增发顺利完成，多业务并举打造综合性新能源龙头。公司近期完成非公开增发，共发行1.2亿股，增发价22.08元/股，募集资金26.50亿元，限售锁定期为12个月。本次增发募集资金主要用于220MW电站建设、5GW逆变器项目建设、新能源汽车电机控制产品项目及补充流动资金，募投项目的顺利推进将进一步晚上公司新能源业务布局，逐步形成“逆变器+电站开发与运营+储能+新能源汽车”的闭环平台型能源互联网企业，并为后期进一步探索售电业务，加快能源互联网业务发展奠定基础。

储能业务渐获突破，后期市场有望爆发增长。2015年开始公司积极布局储能产业，通过与三星SDI合作，借助三星电池优势及公司系统集成优势，积极开拓储能市场。公司与三星合资成立两家公司，其中阳光三星由公司控股，主要负责系统开发，三星阳光由三星控股，主要提供电池等。随着储能市场发展及公司积极推动，公司储能业务渐获突破：1）近期成功完成建设柬埔寨绿色能源工厂微电网项目，项目配备储能容量1.2MWh；2）与山西国科节能签订战略合作协议，推动储能调峰调频、微电网等业务发展布局。我们认为，后期随着储能成本下降及市场发展，公司储能业务有望快速放量，驱动业绩增长。

维持买入评级。按增发后股本计算，预计公司2016、2017年EPS分别为0.89、1.30元，对应PE为28、19倍，维持买入评级。

风险提示：储能业务低于预期。

国元证券（000728）：定增充实资本实力 员工持股激发创新活力

事件评论

公司经纪业务深耕皖江经济带，93家营业部中43家地处安徽省，区位优势明显。公司加快经纪业务转型，加大与万得资 讯合作广度和深度，2015年开发完成金数据系统，推出移动互联网平台“国元e城”；通过分支机构全牌照化实现外延式扩张，加速营业部瘦身降低成本。截止2016年一季度股基成交额份额0.94%，净佣金率万分之4.2。

投行与地方政府合作密切，股东集团背景为公司带来丰富项目资源。2016上半年公司完成4个再融资，规模约48.6亿元；完成9个债券项目，承销金额超过90亿元，是去年全年的3倍；同时加大新三板业务拓展力度。2015年公司完成对于安徽省股交中心的增资控股，目前挂牌企业787家，托管企业997家，未来将为公司提供更多项目资源。

公司直投业务实力突出，盈利能力在中型券商中位居前列。公司于2015年成立安元基金，目前管理基金总规模已达85亿元，完成黄山安元、淮北安元、安庆安元三只区域子基金的创设，正在推进安庆、六安、滁州、阜阳等区域子基金的创设；出资3亿元参与发起设立中电科国元产业投资基金，专注于投资高端制造和高新技术等战略新兴产业。

公司启动再融资补充资本金，大股东长期锁定彰显发展信心。公司以每股不低于14.57元募集资金不超过42.87亿元，完成后净资本规模将从行业第26名提升至第17位，提高公司盈利水平。公司控股股东国元控股认购5000万股，锁定期长达5年；引进粤高速作为战略投资者，有助于拓展公司在广东地区的投行、资管等业务，实现共赢。

公司推出员工持股方案，打造市场化激励机制。此次员工持股计划明确董监高认购比例达到10%，锁定期三年，深度绑定管理层和公司的利益；员工持股价格为每股14.57元，目前安徽省国资委已批复通过。

控股股东国元集团是安徽国资重要综合金融服务平台，旗下拥有证券、信托、保险、投资、创投等金融资产，与公司业务产生良好协同效应；同时公司作为安徽省唯一上市证券公司，将持续受益于安徽省国企改革带来的丰富业务契机。

预计公司16、17年EPS为0.80、0.86元，对应PE为24.81、23.16