近期，身为民生银行副董事长、泛海控股董事长的卢志强大手笔增持民生银行股票，前后耗资76.5亿元，其持有的民生银行A股比例也从2.84%上升至5.69%，由此，卢志强进身至前十大股东。

同样引人注意的是，6月底，华夏人寿与东方集团股份公司“结盟”成为一致行动人，合计持股比例为5.48%，二者在民生银行股东排行榜位列第十和第九位。此外，险资安邦在去年大举进入民生银行，位列第一大股东。

股权结构的急剧变化，使得民生银行的董事会换届自2015年4月拖延至今。外界猜测，卢志强的增持意在与“东方系”角逐，为董事会的换届选举争取筹码，事实真的是这样吗？民生银行若发生股权之争，有没有可能成为翻版的“万科之争”？

配合泛海的金融转型？

就卢志强增持的本意来说，按照卢志强本人的说法，“增持主要原因是考虑到泛海向金融转型的战略、民生银行股价合适而且非常有发展前景。”我认为这个说法是可信的。

泛海控股确有转型的必要。泛海控股官网显示，截至2015年末，泛海控股经审计的总资产为人民币1183.56亿元，净资产为人民币102.88亿元。作为一家房地产企业，泛海控股的资产负债率高达91.3%，虽然高负债是房企的普遍特征，但泛海控股的负债水平在业内也是偏高的，要知道，去年房地产百强企业的平均资产负债水平也只有75.4%。

房地产行业在迈入高潮之后，高明的房企早已在寻思转型，天下没有永远不散的筵席，同样，天下也没有永远昌盛的行业，3—5年内，房地产行业进入周期性低谷是必然的。而转型中的房企必然要寻找新的产业机会或投资标的，泛海控股也不例外。

实际上，去年10月，泛海控股曾宣布拟斥资不超过30亿元做证券投资，由于当时该公司刚通过发行中期票据募集了32亿元资金，该举动引起了市场的争议。有分析人士称，泛海控股此举实质上是在向资本市场借钱炒股，虽不违反相关法规，但却有违上市公司稳健经营的原则。投资有风险，外界的担忧其实也是卢志强必然考虑的问题——他需要找到足够稳健的投资标的。

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