楼市，政府调控效果多年不达预期，原因在于只着力于打压需求，而不是扩大房地产的有效供给。

FT中文网此前的一篇分析说，强势机构通过人为制造“供给短缺”，从中获取超出正常水平的稀缺性溢价的现象仍普遍存在于经济中的很多领域，这直接侵害了作为需求方的广大民众的利益。

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今年 10月10日，中央财经办公室主任刘鹤到广东调研时强调，要更加重视供给侧调整，加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能。刘鹤是习近平极为倚重的经济智囊，他1个月前的广东之行可谓中央本次首提“供给侧改革”的先声。

供给侧改革，就要从生产、供给端入手。僵尸企业的普遍存在已经成为国民经济的吸血鬼，过剩产能成了中国经济增长的沉重累赘，刘鹤提“供给侧改革”，有的放矢，是对当前中国经济开出的一剂药方。

11月初，民生证券管清友和朱振鑫在一篇流传甚广的文章《应对当前经济形势的八条对策》，明确提出解决当下经济的问题，要“平衡需求侧扩张与供给侧改革之间的关系”。

从民间到官方，“供给侧改革”出现的频率在增加，甚至成为最高经济决策机构的新思路，期间透露的信号是很丰富的。

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信号之一：经济主要矛盾发生变化。

“投资出口占比太大，消费占比太小”的时代正在远去，而“供给跟不上需求”正凸显经济增长的重要障碍。“供需不匹配”，是理解“供给侧改革”最基本的背景。

当下中国消费品供需正面临着不可忽视的结构性失衡。

一方面，传统的中低端消费品供给严重过剩，如衣服鞋帽玩具等消化不了，价格持续下滑;而另一方面，高品质消费品供给不足，中国居民在海外疯狂扫货，马桶盖也要奔赴日本购买。

按照国际经验，人均 GDP在8000 美元左右时，消费结构将从生存性消费向发展型消费升级，而当前中国人均 GDP已达到7800 美元，可是供给侧远远尚未对发展型消费升级做好准备。

“供需错位”已然成为中国经济持续增长的最大路障。民生证券管清友和朱振鑫认为“供给不足”和“需求不足”是当下最大的问题：

当下的问题一是供给不足。

服务业、高端制造业、中西部和农村地区基础设施的供给依然严重不足，很多人为了购买一份心仪的体检产品或一个马桶盖而远赴海外，但也有很多城市却每每在暴雨之后成为水城。这种短缺不可能单纯依靠凯恩斯主义从需求端去解决。

二是需求不足。

传统工业的产能过剩依然严重， PPI已经连续43个月负增长，煤炭、钢铁、水泥等企业苦不堪言。产能过剩的实质仍然是产需不匹配，这种过剩也不可能单纯依靠里根经济学从供给端去解决。我们需要平衡需求侧扩张与供给侧改革之间的关系，一手扩张不足之需求，一手改善不足之供给。

“供需不匹配”的经济新矛盾是我们理解 “供给侧改革”的一把钥匙。

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信号之二：消化过剩产能会提速。

刘鹤10月份调研广东时提“供给侧改革”，主要就是针对消化过剩产能而言的。多个行业、多个地区的产能过剩正引起各方的担忧，它可能引发通缩、失业、经济动力不足等一系列风险。

习近平在昨天的财经会上也明确“要促进过剩产能有效化解，促进产业优化重组。要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。”