长亮科技2019年半年报点评:收入稳健增长,海外市场取得突破

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：卫书根,万义麟,姜国平 日期：2019-08-07

收入稳健增长,金融核心业务快速回升:

公司主业持续向好,上半年收入增长19.90%至5.21亿元,继续保持稳健增长态势。分板块来看,受益于公司新一代核心业务系统的快速推进和海外市场突破,金融核心类解决方案同比增长30.20%,相比去年同期的16%回升比较明显,报告期内公司中标了平安银行信用卡核心项目、泰国中小型企业发展银行核心项目、桂林银行新一代核心系统项目、LiviVBLimited分布式核心银行系统项目、联通集团财务有限公司核心系统项目等多个核心业务系统。公司大数据类解决方案和互联网类解决方案分别增长14.31%和3.09%。

高研发投入筑高产品壁垒,海外市场取得突破:

公司上半年研发投入7818万元,同比增长20%,研发投入占收入比重继续维持在10%以上,持续高研发投入奠定了长亮的产品技术优势、产品优势与先发优势的基础。公司海外市场取得突破,东南亚金融业的互联网化晚于中国,但有追赶的趋势,现阶段系统迭代需求旺盛,公司的产品较欧美竞争对手有明显优势。上半年海外市场实现新增合同额8,888万元,同比增长136%;实现收入4,493万元,同比增长了149%。

投资建议:

维持公司19-21年归属于母公司净利润预测分别为1.21、2.17和2.70亿元,对应EPS摊薄至0.25、0.45和0.56元/股。看好公司成长为腾讯云平台金融云产品独 家战略合作供应商和海外业务突破带来的业绩弹性,维持“增持”评级。

风险提示:产品没有跟上技术更新趋势,银户通开展不及预期和板块业绩波动较大风险,海外拓展不及预期,公司和腾讯云合作不及预期。