航天彩虹:正式完成更名程序,军工新巨头初现端倪

航天彩虹 002389

研究机构：开源证券 分析师：刘浪 撰写日期：2018-12-13

南洋科技完成更名程序航天彩虹全新登场

12月12日晚间,南洋科技发布公告称,该公司近日已完成变更公司名称的工商变更登记手续,经浙江省工商行政管理局核准,公司名称由“浙江南洋科技股份有限公司”变更为“航天彩虹无人机股份有限公司”。经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2018年12月13日起由“南洋科技”变更为“航天彩虹”,证券代码“002389”保持不变。

军用无人机领军者之一军工新巨头初现端倪

公司之前通过注入航天科技集团11院下属的彩虹系列无人机资产,正式进军军工领域。航天科技集团11院是我国军用无人机研发的领军者之一,研制和生产的“彩虹”系列无人机是我国军贸领域的拳头产品和知名品牌,已成功出口沙特、伊拉克、卡塔尔、阿尔及利亚等多个国家,并在中东地区参与了上千次实战,获得用户广泛认可。目前,主力产品“彩虹-3”和“彩虹-4”型无人机在手订单饱满,正处于全速生产状态。不仅如此,航天科技集团11院正在研制多个全新型号无人机,“彩虹-7”、“彩虹-10”等新机型均在第十二届珠海航展上亮相,成功引起广泛关注。随着后续资产整合推进,军工行业有望出现一个拥有核心装备研制和生产能力的行业新巨头。不过,公司尚未完成军工四证的取证过程,因此还不能全面开展军品业务。目前,公司采用由航天科技集团11院承接订单,之后委托公司生产的方式来进行经营,不利于公司下一步发展。

无人机战争时代来临相关领域潜力巨大

自2003年美国在伊拉克、阿富汗等多次地区冲突中首次大规模使用无人机后,世界军事强国均把无人机研发应用置于优先地位,无人机技术发展呈现爆发状态。目前,美国受其立法限制无法出口具备攻击能力的无人机,中国无人机凭借性价比和出口不附带政治条件的优势迅速填补了市场空间,已占据市场优势地位。据DMS集团预测,2014-2023年全球军用无人机市场规模将达到710亿美元,公司发展潜力巨大。

投资策略

预计公司2018-2020年每股收益分别为0.62元、0.79元和0.95元。给予公司“买入”评级。

风险提示:军工四证取得进展不及预期,无人机交付进度不及预期,电容器膜业务不及预期。