中铁工业:“大国重器”,战略投资者增持意义非凡

中铁工业 600528

研究机构：中泰证券 分析师：王华君 撰写日期：2018-03-02

公司股东中原股权控股于2018年3月1日增持公司股份87.8万股,占公司股份总数的0.04%。本次增持后,中原股权及其一致行动人合计持有公司股份总数的7.08%。中原股权计划自2018年3月1日起至2018年12月31日,增持金额不低于2,000万元且不高于20,000万元(含2018年3月1日已增持股份对应的金额)。

增持目的:为进一步落实总书记在河南视察中铁工业所属中铁工程装备时关于“推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变”的重要指示精神,基于对公司内在价值和未来前景的信心,继续积极支持中国高端装备产业在河南省的发展和壮大。

战略投资者增持意义非凡:中原股权及其一致行动人为公司战略投资者,2017年3月通过定增认购公司6.81%股份,占定增发行总量40%,按照相关规定,中原投资及其一致行动人在本次增持完成后6个月内不得减持公司股票。

控股股东中国中铁于2018年2月28日增持了公司股份737万股,占公司总股本0.33%。本次增持后,中国中铁直接及间接持有本公司股份11.2亿股,总股本占比50.46%。中国中铁计划自2018年2月28日起6个月内,累计增持不低于公司总股本0.5%,不超过2%的股份(含2018年2月28日已增持股份)。增持目的:基于对公司价值的认可及未来持续稳定发展的信心,为提升投资者信心,支持上市公司持续、健康发展。

董监高增持公司股份,彰显对公司信心:2017年12月19日公司董事长易铁军、总经理李建斌等9名董监高人员增持公司股份,合计增持23.45万股。

公司发布2017年业绩预告,预计实现归母净利润约12.7亿元,同比大幅增长超6倍;扣非净利润约12.1亿元,同比增长约830%。

2017年累计新签合同额250.4亿元,同比增长23.7%,业绩有望持续向上。

与天晟新材合资设立中铁轨交装备;进军新制式轨交车辆。公司董事会审议通过与常州天晟新材合资设立中铁轨道交通装备有限公司,其中公司持股55%,新设公司业务包括多制式新型轨交车辆及核心零部件。

投资建议:低估值轨交装备,进军新型轨交车辆全产业链打开市值空间!预计2017-2019年归属母公司净利润12.7、16.0、19.4亿元,对应PE为20、16、13倍。公司为低估值、高端轨交装备龙头央企,新增订单充足保障业绩增长,进军新型轨交车辆新增长点,打开市值空间。目前公司股价低于之前60亿元增发的增发价(15.85元),维持“买入”评级。