唐德影视:低估值的细分市场领导者,精品剧制作龙头

唐德影视 300426

研究机构：联讯证券 分析师：陈诤娴 撰写日期：2018-01-29

公司于中国精品剧内容市场地位领先

公司于中国精品剧内容市场地位领先:公司在精品电视剧制作领域领先,具备年产十部剧以上的大型影视剧制作生产能力,市场上已具备口碑效应,对产业链资源已形成一定凝聚力,如《武媚娘传奇》和《那年华开月正圆》等。公司的优质头部内容2018年将持续上映,如《东宫》、《蔓蔓青萝》和《那年花开月正圆2》等,为2018年业绩提供保障。

董事长近期于二级市场增持,均价20.04元/股

董事长近期于二级市场增持,均价20.04元/股:董事长吴宏亮先生分别于11月29日、11月30日和12月4日分三次通过二级市场增持股票,总计增持100万股(占总股本的25%),增持均价20.04元/股。且承诺本次增持期间及增持完成后的六个月内不转让所持公司股份。

盈利预测与评级

受益于电视剧行业精品剧资源稀缺,在线视频爆发增长且精品剧网络平台吸金能力不断增强,公司常年坚持“精品剧”战略顺应市场,“内容+营销+渠道”多轮驱动,行业龙头地位不断稳固。3.我们预估公司2017年、2018年和2019年归母净利润分别为2.26亿、5.03亿和6.65亿,分别对应每股收益0.57元、1.26元和1.66元。首次覆盖给予「买入」的投资评级,基于2018年市盈率25倍,目标价设定为31.50元。

风险提示

电视剧项目低于预期,政策风险。