高新兴:事业群协同加深,看好业绩持续释放

高新兴 300098

研究机构：国信证券 分析师：程成 撰写日期：2017-02-07

公共安全和物联网事业群共同发展,智慧城市从点到面

目前公司基于之前业务和外延拓展,形成两大事业群:公安事业群和物联网事业群。我们认为这两大事业群随着高新兴本次收购中兴物联,将进一步协同,未来在智慧城市整体订单支撑的情况下,逐步向各个智慧行业拓展。

看好物联网和大安全业务布局,维持“买入”评级

公司“视频+人脸识别+电子车牌”受益于物联网发展,目前又收购中兴物联股份。公司目前在手订单饱满,平安城市仍将贡献更大的业绩空间,高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技,实现“大安全”重要布局,向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着安防行业市场规模的进一步扩大,未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。三期员工持股推出,彰显公司未来发展信心。我们预计未来三年公司净利润分别为3.1/4.3/5.4亿元(若考虑并表则为3.5/4.8/6.1亿元,对应39/28/22倍市盈率)。当前公司业绩优良,考虑到公司未来3年的快速增长预期,以及质地优良公司的产业链外延,维持“买入”评级。