继10月16日中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“中国东方”）在京挂牌之后，中国长城资产管理股份有限公司（以下简称“中国长城”）于12月11日在京正式宣布挂牌成立。这一金融资产管理公司（AMC）股份制改革收官之作，标志着深化国有金融机构改革迈出新步伐。下一步，两家AMC将按照既定路线择机“引战—上市”，以股改为契机，转型为动力，在做大做强不良资产处置主业的同时，向综合经营的全牌照金融控股集团转型。在目前我国经济承压、不良反弹的背景下，AMC将继续深耕主业，进一步承担化解金融风险、盘活存量资产的独特功能，服务实体经济，助力供给侧结构性改革。

股改完成时

金融资产管理公司是上世纪出生在应对亚洲金融危机之际，为处置不良资产而成立。生于经济低迷期、成长于经济上升期、转型于经济繁荣期。四大AMC前期主要是处置政策性不良资产，有力推动了国有金融机构和国有金融企业以及国有企业的改革、转型、上市。然而，在成立之初，四大AMC就被设定了“生命周期”。在“十年大限”到来之前，四大AMC重新定位，走上了商业化、市场化的转型之路，朝向综合经营、全牌照的金融控股集团目标前行。中国信达作为“第一个吃螃蟹的人”，率先完成“股改—引战—上市”的战略。2010年中国信达挂牌成立，2013年在香港联合交易所主板挂牌上市，成为首家登陆国际资本市场的中国金融资产管理公司。2015年，在国内外资本市场跌宕起伏的复杂背景下，于2012年挂牌成立的中国华融在香港成功上市，成为当年下半年最大一单在港上市的IPO。去年，东方资产和长城资产的股改开始提速。2015年8月份，国务院批复通过长城资产和东方资产转型改制方案，两家AMC向建立健全法人治理结构、构建现代企业制度迈出了坚实步伐。今年下半年，东方资产和长城资产股份制改革相继落地。中国东方资产管理股份有限公司创立大会8月30日在北京召开，公司注册资本为553.63亿元，由财政部和全国社会保障基金理事会共同发起设立。随后10月份举行了挂牌仪式。今年11月25日，财政部、全国社会保障基金理事会、中国人寿保险（集团）公司共同发起设立中国长城资产管理股份有限公司。中国长城资产管理股份有限公司注册资本431.5亿元人民币。在今年最后一个月正式挂牌成立。股改的完成，并不意味着转型的结束，在当前不良资产市场供给和需求发生变化，竞争日益激烈的市场环境下，创新和转型将是四大AMC发展的显著特征。

转型进行时

在外部环境不断发生变化的背景下，AMC转型探索效果不断显现，集团资产规模再上新台阶。2016年中国华融、中国信达两家资产规模都已超万亿元。记者获悉，按照国务院“改制—引战—上市”三步走战略的要求，中国东方将在有关部门的支持下，加快启动引入战略投资者，迅速增厚公司资本实力。数据显示，截至2016年9月底，中国东方总资产近7000亿元。记者从中国长城成立大会上了解到，未来中国长城资产管理股份有限公司将适时通过增发等方式引入其他境内外战略投资者，进一步优化股权结构、增强资本实力。符合法定条件后，将根据境内外资本市场状况择机上市。数据显示，截至2016年11月末，中国长城集团管理的资产已超6000亿元。综合化、全牌照的金控集团是AMC转型的目标。近年来，四大AMC不断获取银行等稀缺的金融牌照，充分发挥金融全牌照优势，促进业务规模的提升，服务功能的升级，为客户提供一站式综合金融服务。2016年5月30日，中国信达与中国银行在香港联合举办南洋商业银行股权交割仪式，宣布股权转让的工作全部顺利完成。自即日起，南商行便成为中国信达集团的一员。至此中国信达已经悉数集齐七大牌照。时隔不久，6月29日中国银监会大连监管局披露已于20日批复同意大连银行法人股权变更，东方资产正式成为大连银行控股股东，持股比例为50.29%。

扎根主业发挥独特功能

我国经济运行基本平稳，但仍面临下行压力，特别是非金融企业部门杠杆率持续攀升，商业银行不良贷款持续反弹，需要进一步发挥AMC在金融体系中盘活存量资产，化解金融风险，推动金融创新的独特功能。监管层要求AMC改制不忘初心、不忘主业，继续处置和管理不良资产，为我国金融企业尤其是大中型银行的健康发展作出更大的贡献。随着四大AMC改制收官以及地方AMC队伍的不断壮大，在不良资产处置领域，AMC有更大用武之地。监管层要求AMC要发挥好资产收持、资产重组、资产流转、金融保理功能。有专家表示，AMC要积极参与收购、持有不良资产，帮助企业降杠杆、减负债、压成本。对剥离、收购的资产，要通过资产重组、债务重组、企业重组，优化配置社会资源，推动资产价格的企稳回升，发挥逆周期功能。AMC通过一级市场收购、二级市场转让和委托，促进资产市场交投活跃。此外，还要发挥优势，为金融企业和工商企业提供资产买卖、资金融通、资信评估、信用担保、应收账款管理等一系列的金融保理综合金融服务。当前呈现以四大AMC，加上地方AMC以及银行系转为债转股设立资产管理公司的市场格局。作为拥有丰富不良资产处置经验和专业优势的四大AMC，应发挥主渠道作用，在防范化解系统性风险方面发挥安全网和稳定器的作用。