在钢价强势、成本端趋弱下，炼钢利润持续创新高，目前螺纹钢利润已达到1000元/吨的历史极值水平，热轧利润亦再度回升至400元/吨的水平。在高利润的“诱惑”下，今年将很难看到钢厂的大规模检修，环保结束后钢厂的增复产亦使得高炉开工维持高位。电弧炉方面，市场预计产能将在4000万吨左右。根据其投产周期一般为半年左右，预计8—9月将逐步迎来电弧炉投产高峰，相关产量或将达到2000万吨左右。此外，中频炉企业通过调坯轧材以及钢厂废钢比例的增加也将贡献一部分增量，相当于中频炉的表外产量转向表内。数据显示，随着利润的扩大，全国钢厂盈利面已攀升至84.66%，1—4月粗钢累计产量27387万吨，同比增长4.6%。粗钢日产同比持续维持高位，高利润下，后期钢材产量很难收缩。

成本端炉料支撑弱

铁矿石方面，中高品位矿出现明显增量后，结构性问题解决。当前内外矿双增，压力明显。钢厂铁矿石库存虽然处于低位，但港口库存高达1.4亿吨，钢厂补库动力明显不足，基本采用随采随用的策略。在未有明显补库意愿启动前，铁矿石延续弱势。煤焦方面，后期我国焦煤供给增加已普遍达成共识。从实际产量来看，3月焦煤的同环比增速明显。由于前期焦煤利润高企，海外焦煤矿山也在逐步复产中，预计后期增量将逐步体现。焦炭企业处于产业链弱势环节，当前焦钢企业博弈下对焦价形成明显压制。此外，伴随“地条钢”的取缔，废钢资源大量过剩，为降低炉料成本提供了可能。钢厂废钢使用率普遍由5%—10%增加到了15%—20%，使用率的提升压缩了炉料，特别是铁矿石的需求。总体来看，炉料端依旧维持弱势，对于成材成本支撑力度有限。

从供需成本的角度来看，6—7月螺纹钢供需或由紧转松。成本端支撑较弱，短期螺纹上涨缺乏明显驱动，策略上建议逢反弹抛空。需要注意的是，当前螺纹钢主力合约基差新高情形下，多空力量在盘面充分体现。资金激烈争夺下，短线盘面反复不可避免，注意把握节奏。

鸡蛋现货跌出“白菜价”

基差修复致期价陨落

从3月28日到5月底，鸡蛋期货主力合约跌幅超20%。对此，芝华数据投资策略总监阎文杰对《证券日报》记者表示，大跌的核心逻辑是现货价格超预期跌至低位，并跌破饲料成本，期货价格升水较高，基差回归压力促使鸡蛋期货6月份至9月份合约大跌，一步步向现货靠拢。“目前鸡蛋现货企稳回升，前期基差修复带动鸡蛋期价下跌的逻辑就不成立了”，阎文杰称。

据卓创资讯，近期鸡蛋现货产地收购价徘徊在1.9元/斤左右，稍有企稳，之前最低甚至到1.8元/斤多，据6月1日鸡蛋主力合约收盘价测算，期现基差仍在1600元/500克左右。

卓创资讯分析师王爱丽对《证券日报》记者表示，由于环保以及禽流感影响，今年的鸡蛋需求下降约20%左右。环保力度和监察力度比较大，不合格的食品厂全部关闭，导致下游食品厂的开工率下降。供给方面，去年蛋鸡养殖利润较高，养殖户大量补栏导致蛋鸡存栏较高。