周五(11月25日)原油盘初，油价延续隔夜窄幅震荡态势。美油交投于47.98美元/桶附近，涨幅约为0.04%；布油交投于48.98美元/桶附近，涨幅约为0.20%。因美国周四迎来感恩节假期，市场交投清淡。加之，OPEC维也纳正式会议即将来临，减产协议是否达成仍然存在着很大的不确定性，投资者保持谨慎情绪，油价在这种环境下维持震荡交投。

周四(11月24日)美国WTI原油1月期货涨0.04%，报47.98美元/桶。布伦特原油1月期货跌0.14%，报48.88美元/桶。因美国恰逢感恩节假期，交易所提前收市，市场整体交投清淡，国际油价周四几无变动。下周OPEC政策会议前，投资者保持谨慎。美元冲高后回落为油价提供一定支撑。美国WTI原油期货价格盘中最高触及48.26美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及49.22美元/桶。

据FX678援引《华尔街日报》消息，由于油市恢复至平衡的速度慢于预期，OPEC决定增大减产力度。OPEC将于下周讨论将产量削减至3250万桶/日。知情人士称OPEC要求非OPEC国家减产50万桶-60万桶/日，要求俄罗斯减产30万桶/日。OPEC的减产数量或高达130万桶/日。二手消息称OPEC提议的产量上限暗示其将减产114.3万桶/日。OPEC尚未就针对非OPEC国家加入限产行列的提议作出最终决定，其将在11月28日对此进行讨论。

此外，知情人士还表示，沙特将在下周会议上呼吁并支持OPEC达成减产幅度尽可能最大的协议，沙特扬言要说服非OPEC国家参与减产，将全球原油供应减少2%。

据FX678援引外媒，阿塞拜疆油长表示，OPEC或将提议非欧佩克国家从2017年1月开始的六个月内减产88万桶/日。阿塞拜疆、俄罗斯、哈萨克斯坦和阿曼已经准备好行动。没有其他非OPEC国家的参与，石油协议是不可能达成的。

据FX678援引彭博报道，因伊拉克问题消退，OPEC外交政策据称将聚焦于伊朗。阿尔及利亚能源部长布哈拉据称计划与伊朗以及伊拉克部长举行会谈。

据FX678援引路透报道，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯与OPEC的对话进展顺利，目前达成协议的时机相当好。预计OPEC下周将同意削减产量以稳定油价。正与其它非OPEC国家商讨冻产问题，俄罗斯准备将产量冻结在当前水平。若最终达成冻产协议，俄罗斯明年将减产20-30万桶/日。

从供需基本面看，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，今年初油市过剩为180万桶/日。直到年底油市过剩将为100万桶/日。没有人能够预料到油市会如何取得平衡。能源市场存在激烈的竞争。低油价仍将是一个挑战。

此外，本周最新公布的美国API和EIA原油库存报告以及美国贝克休斯石油钻井总数报告的影响料将持续发酵。

从地缘关系看，据FX678此前报道，哥伦比亚政府将与叛军组织“哥伦比亚革命军”在11月24日签署新的和平协议。哥伦比亚是拉丁美洲地区重要的原油生产国和出口国。汇通财经分析师认为，哥伦比亚政府和“哥伦比亚革命武装力量”组织之间和平协议的达成可能会提高原油产量。但是，委内瑞拉反对派本11月23日表示，政府已放弃了此前由梵蒂冈斡旋牵头举行的谈判。这意味着该国短战的政治“休战”局面宣告破产，新一轮的局势动荡可能一触即发。

此外，据FX678援引外媒，利比亚此前因电力问题造成的供应中断已恢复。修复电力问题后，利比亚原油产量已经恢复至56.7万桶/日。

从市场联动性看，美国市场周四因感恩节休市，市场清淡。欧洲时段美元指数继续延续一周涨势触及102关口，不过纽约时段，美元指数有所回落。通常情况下，美元走强，将会打压以美元计价的油价，而美元回落，则为油价上行提供支撑。投资者需密切关注美元走势。

从市场预期看，惠誉旗下研究机构BMI表示，目前OPEC协议的前景仍充满高度不确定性。当前协议达成的几率为55%。若OPEC最终承诺减产逾100万桶/日，料将推动布油急涨至60美元/桶。若OPEC最终无法就协议达成一致共识，料布油将跌至42美元/桶左右。

道达尔石油公司CEO表示，OPEC可能会达成减产协议。OPEC达成协议的前提是俄罗斯参加会议。

尼日利亚石油部长卡希库表示，如果OPEC达成减产协议，油价将超过50美元/桶。如果OPEC没有达成协议，油价则将降至45美元/桶。俄罗斯在石油协议中扮演重要角色。

JBC能源机构表示，OPEC达成协议对2017年油价的影响被高估。