近日，首批6只公募FOF基金一季报披露了。《每日经济新闻》记者发现，6只公募FOF的前十大重仓基金虽说各有侧重，但货基占比显著下降，风险资产配比有所增加。

4只FOF前十大重仓首披露

据去年公布了四季报的嘉实领航资产配置FOF、南方全天候策略来看，2只FOF均配置了超七成的货基。随着今年一季报披露，另外4只公募FOF的前十大重仓基金也首次曝光。

建信福泽安泰FOF的前十大重仓基金中，自家基金占据5席，均为货基，占基金资产净值超过60%。同时，该基金是6只FOF中唯一重仓QDII基金的。

此外，泰达宏利全能FOF、华夏聚惠稳健目标FOF选择了重仓债基。在泰达宏利全能FOF的前十大重仓基金中，有6只债基，占基金资产净值比近50%。而华夏聚惠稳健目标FOF重仓的债基虽然数量不少（8只），但占基金资产净值比却只有27%。实际上，该基金的前十大重仓基金占比尚不到基金资产净值的三分之一。不难看出，其基金数量可能较多。

记者注意到，与重仓货基、债基的FOF相比，海富通聚优精选FOF的配置风格明显不同。其前十大重仓基金中，前八位都是偏股混合型基金，基金资产净值占比接近75%，且未配置自家产品。

2只FOF下调货基重仓比例

去年四季报显示，嘉实领航资产配置FOF、南方全天候策略FOF前十大重仓基金中，超七成为货基。如今，又发生了哪些变化？

首先来看嘉实领航资产配置FOF。一是，该基金持仓货基比例明显下降——去年四季报的前十大重仓基金中有7只货基，今年一季报则降为5只。这5只货基共占基金资产净值38.68%，较去年四季报的货基资产净值占比减少近一半。二是，前十大重仓基金中，债基数量增多，已上升为4只，占基金资产净值比近20%。三是，增大商品型基金投资力度，黄金ETF从第九大重仓一跃成至第四位。另外，嘉实领航资产配置FOF一季度还显著调高了其风险资产配置比例。

再来看南方全天候策略FOF。去年四季报显示，该基金前十大重仓基金中，9只为货基，仅一只偏债混合型基金；而今年一季报显示，其前十大重仓仅有3只货基，另有3只偏债混合型基金、2只灵活配置型基金，以及混合债券型基金和普通股票型基金各1只。其次，其还倚重自家产品，前十大重仓有9只为自家旗下产品。

6只FOF一季度轻微下跌

从基金一季报看，6只FOF配置上出现了一定程度的分化。那么6只FOF 一季度的业绩表现如何呢？

数据显示，6只基金一季度净值均出现不同程度的下跌。

对此，嘉实领航资产配置FOF基金经理表示，基金业绩不理想，确实与权益部分的拖累有关，“本基金一季度按照既定投资策略增加了风险资产配置比例，调降货币基金占比，运作期内债券、货币现金类资产对基金有明显正贡献，权益部分持仓偏大盘低估值风格，对基金净值拖累较大，导致基金业绩低于业绩比较基准。”

海富通聚优精选FOF基金经理人则将基金业绩落后于基准的原因，归结为“建仓期的结构调整”，并表示“建仓之初，FOF产品性质即决定了要放弃参与短期市场波动、甚至板块轮动的机会。资产配置调节贡献非常有限，而更应聚焦FOF组合结构是否合理、中长期投资策略的判断、配置较高景气度行业及公司的基金。”

调整后的资产配置效果究竟如何，恐怕不是短时间能体现的。正如上述市场人士所言，“对于FOF，投资者需要从比基金更加长期的一个角度去考虑。”